Jaka jest wartość bilansowa obligacji?
Wartość bilansowa obligacji jest również nazywana wartością księgową lub wartością bilansową obligacji i jest to nic innego jak suma wartości nominalnej i niezamortyzowanych premii (jeśli istnieją) pomniejszona o nieumortyzowane rabaty (jeśli występują) obligacji i ta kwota jest prognozowane w bilansie emitenta.
Wiadomo, że ceny obligacji są zmienne, ponieważ zmieniają się codziennie. Ponieważ cena nie jest stała, powoduje to, że obligacja jest sprzedawana z premią lub dyskontem zgodnie z różnicą między rynkową stopą procentową a oprocentowaniem obligacji określonym w dniu emisji. Te premie lub dyskonta są amortyzowane przez cały okres wykupu obligacji, przez co wartość obligacji jest równa wartości nominalnej w momencie wykupu.
Jak obliczyć wartość bilansową obligacji?
Metoda efektywnej stopy procentowej jest jednym z najpowszechniejszych sposobów amortyzacji premii i dyskontów oraz być może jedną z najłatwiejszych metod obliczania wartości bilansowej.
Dla uproszczenia załóżmy, że 3-letnia obligacja emisyjna o wartości nominalnej 100 000 USD ma roczną stopę kuponu w wysokości 8%. Inwestorzy postrzegają firmę jako obarczoną dużym ryzykiem i są skłonni do zakupu obligacji tylko wtedy, gdy oferuje ona wyższą rentowność na poziomie 10%.
Ponieważ YTM (rentowność do wykupu) w wysokości 10% jest wyższa niż stopa kuponowa (8%), obligacja zostanie sprzedana z dyskontem. Tym samym jego wartość bilansowa będzie niższa niż jego wartość nominalna wynosząca 100 000 USD.
Rozważmy kolejny poniższy przykład z harmonogramem spłaty obligacji dla obligacji o wartości nominalnej 600 000 USD dla lepszego zrozumienia:
Poniżej podstawa obliczeń:
- A = 600 000 $ * 0,06
- B = E * 0,12
- C = A - B
- D = niezamortyzowany dyskonto z góry, minus bieżący dyskonto zamortyzowane
- E = Bilans bilansowy z poprzedniego stanu minus bieżący dyskonto zamortyzowane
W przypadku emisji obligacji tworzony jest rachunek premii lub dyskonta, na który składa się różnica między wartością nominalną obligacji a środkami pieniężnymi uzyskanymi ze sprzedaży obligacji. Podczas rejestrowania ich w sprawozdaniu finansowym premia lub dyskonto obligacji są kompensowane z obligacjami płatnymi w celu obliczenia wartości bilansowej obligacji.
Wartość bilansowa / wartość księgowa obligacji to rzeczywista kwota, jaką emitent jest winien posiadaczowi obligacji w danym momencie. Jest to wartość nominalna obligacji pomniejszona o wszelkie pozostałe rabaty lub z uwzględnieniem wszelkich pozostałych premii.
Ujmowanie wartości bilansowej obligacji w sprawozdaniach finansowych
Wartość bilansowa lub wartość księgowa obligacji obejmuje następujące kwoty, z których wszystkie znajdują się na kontach zobowiązań związanych z obligacjami:
- Wartość nominalna obligacji jest saldem kredytowym na rachunku wymagalne Obligacje
- Powiązane niezamortyzowane dyskonto to saldo debetowe na koncie przeciwdziałania zobowiązań jako „Dyskonto od wymagalnych obligacji”.
- Powiązana niezamortyzowana składka to saldo kredytowe na dodatkowym rachunku zobowiązań jako „Premia od obligacji płatnych”.
- Związane z tym niezamortyzowane koszty obligacji stanowią saldo debetowe na koncie zobowiązań wzajemnych.
Należy zwrócić uwagę, że dyskonto, premia i koszty emisji podlegają prawidłowej amortyzacji do momentu, gdy potrzebna jest wartość księgowa obligacji.
- Wartość bilansowa obligacji w momencie wykupu będzie równa wartości nominalnej (kwocie, od której emitent płaci odsetki i jest zobowiązana do spłaty na koniec okresu. W przypadku obligacji sprzedawanych z dyskontem wartość bilansowa wzrośnie i zrówna się z wartość nominalna w terminie zapadalności.
- Z drugiej strony, w przypadku obligacji sprzedawanych z premią, wartość bilansowa spadnie i zrówna się z wartością nominalną w dniu wykupu.
Niektóre obligacje struktury mogą mieć kwotę wykupu inną niż wartość nominalna i mogą być również powiązane z wynikami aktywów, takich jak FOREX, indeks towarowy itp. Może to spowodować, że inwestor otrzyma więcej lub mniej niż pierwotna wartość w dniu wykupu.
