Różnica między kuponem a zyskiem
Kupon odnosi się do kwoty, która jest płacona jako zwrot z inwestycji posiadaczowi obligacji przez emitenta obligacji, na którą nie mają wpływu wahania ceny zakupu, podczas gdy rentowność odnosi się do stopy procentowej obligacji obliczanej na podstawie kuponu płatność obligacji oraz jej aktualna cena rynkowa przy założeniu, że obligacja jest utrzymywana do terminu zapadalności, a zatem zmienia się wraz ze zmianą ceny rynkowej obligacji.
Co to jest oprocentowanie kuponów?
Za każdym razem, gdy posiadacz obligacji decyduje się na wpłatę pieniędzy na obligację, musi przyjrzeć się pewnym częściom, które składają się na obligację. Obligacja ma wartość nominalną, czyli kwotę, którą posiadacz obligacji otrzyma w momencie wykupu od emitenta obligacji. Stopę kuponu obligacji oblicza się na podstawie wartości nominalnej obligacji.
Na przykład, załóżmy, że wartość nominalna obligacji XYZ wynosi 1000 USD, a płatność kuponem za tę obligację wynosi 20 USD półrocznie, a następnie co roku całkowity kupon, który otrzyma inwestor, wyniesie 40 USD. Sposób obliczania stopy kuponu polega na podzieleniu rocznej płatności kuponu przez wartość nominalną obligacji. W tym przypadku oprocentowanie kuponu obligacji wyniesie 40 USD / 1000 USD, co stanowi 4% roczną stopę.
W zależności od obligacji może być wypłacana kwartalnie, półrocznie lub rocznie. Niezależnie od zmiany ceny obligacji, stopa kuponu pozostanie niezmienna przez cały okres jej obowiązywania.
Co to jest dochód do dojrzałości?
Rentowność do wykupu to efektywna stopa zwrotu z obligacji w określonym momencie. Na podstawie kuponu z poprzedniego przykładu załóżmy, że roczny kupon obligacji wynosi 40 USD. A cena obligacji wynosi 1150 USD, a rentowność obligacji wyniesie 3,5%.
Infografika dotycząca kuponów i zysków
Zobaczmy największe różnice między kuponem a zyskiem.
Kluczowe różnice
- Przy obliczaniu stopy kuponu mianownikiem jest wartość nominalna obligacji, a przy obliczaniu rentowności obligacji mianownikiem jest cena rynkowa obligacji.
- Stopa kuponu jest stała przez cały okres obowiązywania obligacji, ponieważ zarówno licznik, jak i mianownik do obliczenia stopy kuponu nie ulegają zmianie. Rentowność obligacji zmienia się wraz ze zmianą ceny obligacji.
- Zmiana stopy procentowej w gospodarce przez bank centralny nie ma wpływu na stopę kuponu obligacji. Cena obligacji jest odwrotnie proporcjonalna do stóp procentowych. Rentowność obligacji zmienia się wraz ze zmianą stopy procentowej w gospodarce.
Tabela porównawcza kuponów i zysków
| Podstawa | Kurs kuponu | Wydajność | ||
| Definicja | Kupon jest podobny do oprocentowania, które emitent obligacji płaci posiadaczowi obligacji jako zwrot z inwestycji. | Rentowność obligacji do wykupu to stopa procentowa obligacji, obliczana na podstawie płatności kuponu i aktualnej ceny rynkowej obligacji. | ||
| Podstawa obliczeń | Stopa kuponu jest obliczana z licznikiem jako płatnością kuponu i mianownikiem jako wartością nominalną obligacji. | Stopa kuponu jest obliczana z licznikiem jako płatnością kuponu i mianownikiem jako ceną rynkową obligacji. | ||
| Wpływając na deltę | Stopa kuponu pozostaje stała przez cały okres trwania obligacji, ponieważ płatność kuponu jest stała, a także stała jest wartość nominalna. | Rentowność zmienia się wraz ze zmianą ceny rynkowej obligacji. | ||
| Wpływ stopy procentowej | Zmiana stopy procentowej w gospodarce przez bank centralny nie ma wpływu na stopę kuponu obligacji. | Cena obligacji jest odwrotnie proporcjonalna do stóp procentowych. Wraz ze wzrostem stopy procentowej cena obligacji będzie spadać, ponieważ inwestor będzie wtedy szukał wyższego zysku z obligacji. A wraz ze spadkiem oprocentowania cena obligacji wzrośnie, gdyż wtedy inwestor będzie zadowolony z niższej stopy procentowej. | ||
| Przykład | Załóżmy, że wartość nominalna obligacji XYZ wynosi 1000 USD, a płatność kuponem to 40 USD rocznie. Sposób obliczania stopy kuponu polega na podzieleniu rocznej płatności kuponu przez wartość nominalną obligacji. W tym przypadku oprocentowanie kuponu obligacji wyniesie 40 USD / 1000 USD, co stanowi 4% roczną stopę. | Załóżmy, że roczny kupon obligacji wynosi 40 USD. A cena obligacji wynosi 1150 USD, a rentowność obligacji wyniesie 3,5%. |
Końcowe przemyślenia
Stopy kuponu i rentowność są bardzo ważnymi składnikami obligacji dla inwestora w obligację. Oprocentowanie kuponu jest wypłacane kwartalnie, półrocznie lub corocznie, w zależności od obligacji. Na podstawie wypłaty kuponu i wartości nominalnej obligacji oblicza się stopę kuponu.
Z drugiej strony rentowność obligacji jest stopą procentową obliczoną na podstawie bieżącej ceny rynkowej obligacji i dlatego jest również nazywana efektywną stopą zwrotu z obligacji. Rentowność obligacji zmienia się wraz ze zmianą stopy procentowej w gospodarce, ale stopa kuponu nie ma wpływu na stopę procentową.
