Definicja efektywności cenowej
Efektywność cenowa to teoria, która opowiada się za cenami aktywów na rynku, co odzwierciedla fakt, że wszystkie informacje o aktywach są dostępne dla wszystkich uczestników rynku. Teoria ponadto sugeruje, że rynek jest efektywny, ponieważ wszystkie informacje o aktywach, które mogłyby wpłynąć na cenę, są dostępne w domenie publicznej, a zatem są dostępne dla wszystkich i żaden inwestor nie jest w stanie uzyskać nadmiernych zwrotów z powodu dodatkowych dostępnych mu informacji. lub ona.
Wyjaśnienie
Teoria efektywności cenowej opiera się na przekonaniu, że ceny aktywów są ustalane na podstawie informacji dostępnych na rynku. Teoria ta uważa, że zarówno ceny, jak i rynki są efektywne. W rezultacie ceny zmieniają się, gdy na rynku pojawiają się nowe informacje. Co więcej, ceny z przeszłości nie służą jako podstawa do przewidywania przyszłych cen, ponieważ ceny odzwierciedlają już wszystkie dostępne informacje o aktywach. Teoria ta jest czasami krytykowana, ponieważ nie można oczekiwać, że ta sama informacja będzie postrzegana przez wszystkich w ten sam sposób.
Przykłady efektywności cenowej
- Rozważmy przykład akcji firmy XYZ Ltd., która obecnie kosztuje 10 USD. Spółka publikuje swoje kwartalne wyniki na swojej stronie internetowej, którą każdy może obejrzeć. Wyniki pokazały duże zyski, a wraz z zapowiedzią, że firma rozszerzy swoją działalność, pojawiła się zapowiedź. Oczekuje się, że to samo przyniesie wzrost zysków.
- W tym przypadku ta wiadomość jest dostępna w domenie publicznej, a wszyscy inwestorzy mają dostęp do informacji. Inwestorzy będą handlować, pamiętając, że ceny mogą wzrosnąć. Nazywa się to efektywnością cenową, ponieważ żaden inwestor nie ma możliwości uzyskania dodatkowych zysków ze względu na dostępność tych informacji.
Efektywność cenowa w naturalnym monopolu
Monopol naturalny odnosi się do monopolu utworzonego samodzielnie w wyniku działania sił rynkowych. Powstaje w naturalny sposób, gdy lepiej jest mieć jedną organizację jako producenta usług w całej branży, ponieważ może ona dostarczać produkty po niskich cenach. Nie oczekuje się, że teoria efektywności cenowej będzie działać w przypadku monopolu naturalnego, ponieważ pojedynczy usługodawca jest w stanie zarządzać cenami lub je kontrolować.
Jednak nawet monopoliści naturalni podlegają regulacjom rządowym i byliby zobowiązani do prowadzenia polityki cenowej zgodnie z przepisami.
Wariancja efektywności cenowej
Jeśli teoria efektywności cenowej nie jest skuteczna, tj. Jeśli ceny aktywów nie odzwierciedlają wszystkich dostępnych informacji o aktywach, wówczas ceny aktywów mogą być przeszacowane lub zaniżone. Prowadzi to do nieefektywnego rynku. To samo może dotyczyć wielu czynników, takich jak nierówny dostęp do informacji, warunki rynkowe, reakcje ludzi itp. Kiedy tak się dzieje, istnieje szansa na uzyskanie nadmiernych zysków, ponieważ ceny nie są w równowadze z informacjami, a aktywa są albo niedowartościowane. lub zawyżone.
Zalety
- Każdy ma równy dostęp do informacji i każdy może swobodnie korzystać z tego samego w swojej analizie.
- Nikt nie jest w stanie osiągnąć nadmiernych zysków dzięki równemu dostępowi do informacji, a zatem wszyscy znajdują się na równej pozycji.
- Aktywa są wyceniane według wartości godziwej i odzwierciedlają informacje dostępne na rynku.
Niedogodności
- Teoria zakłada, że wszystkie osoby będą reagować w ten sam sposób na dostępne informacje o aktywach. W rzeczywistości ludzie mogą mieć różne opinie i dojść do różnych wniosków na podstawie tych samych informacji.
- Ponieważ ludzie mogą różnie postrzegać informacje, istnieje duże prawdopodobieństwo wystąpienia anomalii w cenach aktywów. Dlatego inwestorzy nie mają żadnej szansy na uzyskanie dodatkowych zwrotów, co jest fałszywe w takim scenariuszu. W rezultacie aktywa mogą być niedowartościowane lub przeszacowane i istnieje szansa na uzyskanie nadmiernych zwrotów.
- Teoria głosi, że ceny odzwierciedlają dostępne informacje i zmieniają się po otrzymaniu nowych informacji. Nie jest to prawdą, gdy ludzkie emocje wpływają również na ceny. Weźmy jako przykład załamanie na giełdzie z powodu ogólnego nastroju na rynku.
