Co to jest Cash Cow?
Dojna krowa jest określana jako firma, składnik aktywów lub jednostka biznesowa, która zapewnia spójny strumień przepływów pieniężnych poprzez przejmowanie dużego udziału w rynku i wymaga stosunkowo niższych nakładów inwestycyjnych i kosztów utrzymania. Produkty generowane przez aktywa są standardowe i mają stały wzrost popytu, a zatem zapewniają wyższe zwroty przy niższym ryzyku.
Wyjaśnienie
- Dojne krowy stanowią część macierzy wzrostu firmy Boston Consulting Group (BCG). BCG dzieli podmiot na cztery określone kategorie, a mianowicie kategorię gwiazdkową, kategorię znaku zapytania, kategorię byka i kategorię krów dojnych. Taka kategoryzacja pomaga podmiotowi określić udział rynkowy firmy w określonym sektorze. Ponadto pomaga firmie analizować SWOT (siła, słabość, szanse i zagrożenia).
- Dzięki standaryzacji produkcji firma może zwiększyć swoją produkcję, aby zmaksymalizować swój udział w rynku dla tego produktu. Gdy firma zdobędzie większy udział w rynku, może z łatwością zapewnić stałe zyski.
Jak to działa?
Wszystko zaczyna się od założenia firmy. Firma dzieli się na różne produkty.
Powiedzmy, że jednym z działów firmy są zegarki na rękę. Sektor zegarków na rękę jest zwykle rozliczany przy stałym wzroście popytu. Załóżmy, że ta dywizja produkuje tylko jeden rodzaj zegarków naręcznych i ma prawie 80% udziału w rynku. Rejestruje stały zwrot z aktywów na poziomie około 28%. Sektor zegarków naręcznych rośnie w stałym tempie 4% każdego roku.
W tym przypadku taki podział Spółki nazywany jest „dojną krową”. Niższe tempo wzrostu oznacza niższe nakłady inwestycyjne na aktywa. ROA oznacza kwotę zwrotu uzyskanego z kosztu aktywów. Spółka nie musi dalej inwestować w powyższy podział.
Jak wyjaśniono powyżej, krowy pieniężne zwykle zdobywają znaczący udział w rynku, a branże są dobrze ugruntowane na rynku. Produkcja na dużą skalę oznacza niższy koszt producenta, co z kolei oznacza wyższy zwrot z aktywów.
Przykład dojnej krowy
Powiedzmy, że firma ma 2 działy, a mianowicie felgi stalowe i aluminiowe. Szczegóły są następujące. Spółka chce zidentyfikować dojną krowę i jej obecny potencjał. Oblicz również rezerwy gotówkowe na następne 5 lat, biorąc pod uwagę wzrost o 3% w przypadku działu stali i 8% w przypadku działu felg aluminiowych.
Rozwiązanie:
Potencjał na następne 5 lat:
Wyjaśnienie:
- Dywizja kół stalowych jest dla firmy krową dojną, ponieważ ma niższe tempo wzrostu, wyższy ROA i największy udział w rynku w sektorze.
- Sektor felg aluminiowych nie jest krową dojną. Jednak w miarę upływu czasu dział felg aluminiowych może stać się oddziałem o większym udziale w rynku i wyższych dochodach.
Dlaczego krowy dojne są ważne?
Każda inwestycja ma równe szanse na zysk lub stratę, czyli 50% prawdopodobieństwo ryzyka. Inwestycje są ryzykowne. A co jeśli wyprodukujesz coś, co ma mniejsze ryzyko, ale wysoki zwrot?
Tacy inwestorzy nazywani są inwestorami z awersją do ryzyka, którzy nie oczekują wyższych zwrotów i obawiają się głównie niższego ryzyka. Krowy dojne zapewniają wystarczające wsparcie dla portfela takich inwestorów.
Wygenerowane przepływy pieniężne nie muszą być ponownie inwestowane w samą dojną krowę, ale są przechowywane jako rezerwy w Spółce. Stanowi dodatkowe zabezpieczenie Spółki. Firma może wykorzystać takie nadwyżki gotówki dla innych segmentów biznesowych, które na początkowych etapach wymagają ogromnych środków. Firma będzie niezależna w zakresie niezbędnego finansowania nowych przedsięwzięć.
Zalety
- Stabilna stopa zysków dla firmy.
- Tworzy realne rezerwy gotówkowe dla firmy.
- Zapewnia stabilny wzrost sprzedaży.
- Wymagana jest mniejsza inwestycja.
- Wymagane są niższe koszty utrzymania.
- Zapewniony wyższe zyski niż normalne przedsięwzięcie.
- Zwiększone zaufanie konsumentów wyrażone wyższym udziałem w rynku.
- Większy udział w rynku.
- Mniejsza liczba zawodników.
- Firma może wykorzystać te rezerwy gotówkowe do finansowania innych dochodowych przedsięwzięć.
- Wszystkie produkty zachowują tę samą jakość.
- Konkurenci muszą wyceniać swoje produkty po niższej stawce.
- Nie ma potrzeby ponownego inwestowania rezerw gotówkowych w krowy gotówkowe.
Niedogodności
- Nowi gracze wymagają dużych inwestycji kapitałowych, aby zdobyć udział w rynku.
- Przełamanie dominującej roli ugruntowanych jednostek nie jest takie proste.
- Uzyskanie zaufania konsumentów do nowych produktów na tym samym rynku jest bardzo trudne.
- Jedna nowa technologia z niższymi inwestycjami kapitałowymi dla nowego uczestnika wystarczy, aby przełamać dominujący sektor.
Wniosek
Cash Cows można również nazwać „fabryką pieniędzy”, która wymaga minimalnego pożywienia, a jednocześnie zapewnia firmie stałe zyski. Nawet jeśli są błędnie nazywane „przepływami pieniężnymi”, niewątpliwie zapewniają one jednostce wystarczające rezerwy gotówkowe. Jednak każda duża zmiana w branży, biorąc pod uwagę bezpieczeństwo ludzi lub ochronę środowiska, może drastycznie wpłynąć na cały sektor.
