Co to jest równoważenie portfela?
Ponowne zbilansowanie portfela to realokacja wagi aktywów portfela i obejmuje okresowy kupno i sprzedaż istniejących aktywów w całości lub w części w celu utrzymania pożądanego poziomu zwrotu. Równoważenie może być specyficzne dla branży lub sektora lub może być połączone. Aktywa portfela mogą być mieszanką obligacji, akcji i innych akcji w zależności od apetytu inwestorów na ryzyko i zwrot oraz zmiany i wartość akcji.
Dlaczego ponowne zrównoważenie portfela?
Portfel jest od czasu do czasu równoważony, aby inwestorzy mogli uzyskać maksymalny zwrot z inwestycji. Inwestor lub zarządzający funduszem tasuje akcje w portfelu, aby utrzymać pożądany poziom zwrotu i ryzyka. To tasowanie odbywa się po dokładnej analizie zasobów i wymaga wielu decyzji i doświadczenia. Zarządzający majątkiem, fundusze powiernicze, bankierzy inwestycyjni, którzy zarządzają portfelami obejmującymi ogromne kwoty, zwracają szczególną uwagę na ponowne zrównoważenie, aby zapewnić oczekiwany poziom zwrotu w okresie utrzymywania inwestycji.
Jak działa ponowne zrównoważenie portfela?
Jak wspomnieliśmy wcześniej, portfel opiera się na apetycie inwestora na ryzyko. Inwestor, który ma awersję do ryzyka (low risk taker), zainwestuje więcej w obligacje, a mniej w kapitał. Powodem jest to, że obligacje zapewniają stałą i okresową stopę procentową, a kapitał własny ma zmienny charakter. W takim przypadku inwestor może ostatecznie zainwestować około 70% -80% w obligacje i zrównoważyć 30% -20% w kapitał własny.
Podobnie inwestor, który chce wysokiego zwrotu i ma dobry apetyt na ryzyko, będzie inwestował mniej w obligacje, a więcej w nierówności. W takim przypadku scenariusz jest odwrotny i inwestuje 70% -80% w akcje i salda 30% -20% w obligacje. Ponownie, jeśli inwestor chce uzyskać średni zwrot, w końcu zainwestuje po 50% w obligacje i akcje.
Zrozummy to na przykładzie ponownego zbilansowania portfela.
Przykład 1
Erica jest małym inwestorem, który zaoszczędził trochę pieniędzy (1000 USD) na swojej normalnej pracy, aby inwestować na giełdzie, i jest inwestorem z apetytem na niskie ryzyko i średni zwrot. W tym przypadku decyduje się zainwestować 80% w obligacje i zbilansować 20% w akcje.
- Obligacja - 80% * 1000 $ = 800 $.
- Kapitał własny - 20% * 1000 USD = 200 USD.
Kapitał własny jest zmienny i skorzysta na wzroście wartości.
Po roku Erica sprawdza swój portfel i stwierdza, że nastąpił 5% wzrost wartości obligacji i 10% wzrost kapitału własnego. Jej nowa wartość portfela to
- Obligacja - 800 $ * 1,05 = 840 $
- Kapitał własny - 200 USD * 1,10 = 220 USD
- Całkowita wartość = 1060 USD
Zmieniła się waga obligacji i kapitału własnego.
Sytuacja 1: Erica nadal ma awersję do ryzyka i chce ponownie utrzymać stosunek obligacji do kapitału własnego na poziomie 80:20. W takim przypadku, aby zrównoważyć portfel, sprzeda część kapitału i kupi obligację, aby utrzymać pożądany stosunek.
Sytuacja 2: Widząc, że akcje radzą sobie lepiej i oczekuje się, że w przyszłości ich wartość wzrośnie, Erica zmieniła swój apetyt na ryzyko i postanowiła zainwestować 80% w akcje i 20% w obligacje. Sprzedaje większość obligacji i inwestuje te pieniądze, aby kupić kapitał.
Przykład nr 2
Zarządzający funduszami powierniczymi gromadzi 10 mln USD od inwestorów indywidualnych. Dywersyfikuje ryzyko w portfelu inwestując 50% w akcje i 50% w obligacje. Decyduje również o dalszej dywersyfikacji ryzyka w różnych sektorach w procentach podanych poniżej.
| Telekomunikacja | 10% |
| Nieruchomość | 10% |
| FMCG | 15% |
| Gościnność | 5% |
| Bankowość | 10% |
| Produkcja | 5% |
| Olej i gaz | 15% |
| Farmaceutyki | 20% |
| Technologia informacyjna | 10% |
Zarządzający funduszem będzie regularnie dokonywać przeglądu wyników, ale może zdecydować o ponownym zbilansowaniu portfela co miesiąc, kwartał lub rok.
Zalety ponownego zbilansowania portfela
- Pomaga nam zrównoważyć ryzyko i zwroty z akcji zgodnie z naszą strategią inwestycyjną.
- Pomaga nam śledzić i utrzymywać nasze zwroty finansowe i oczekiwania. Nawyk przywracania równowagi pomoże osiągnąć pożądany poziom zwrotu.
- Ponowne zbilansowanie zmniejszy niepożądane ryzyko.
Niedogodności
- Częste równoważenie prowadzi do wyższych kosztów transakcji. W wielu przypadkach dochód netto jest obniżany z powodu kompensacji wyższych kosztów. Potrzebne jest doświadczenie i wiedza, aby zrozumieć, jak często portfel musi być równoważony i czy jest to rzeczywiście wymagane, aby uniknąć niepotrzebnych kosztów transakcyjnych.
- Ponowne zbilansowanie prowadzi do odcięcia części zapasów w zakresie wyników. Akcje mogą zostać usunięte z portfela, zanim w pełni osiągną poziom zwyżkowy.
- Błędne decyzje mogą prowadzić do większego narażenia na ryzyko.
Wniosek
Jak zrozumieliśmy, równoważenie portfela może być dokonywane dla najmniejszych funduszy do największych z nich przez inwestorów indywidualnych lub ekspertów zarządzających portfelami. Inwestor może utrzymywać dowolną liczbę portfeli z różnymi kombinacjami akcji oraz różnymi rodzajami ryzyka i zwrotów.
Rebalancing jest częścią zarządzania portfelem, a większa część decyzji zależy od tolerancji ryzyka inwestora. Istnieją pewne narzędzia i oprogramowanie dostępne dla inwestorów do śledzenia i monitorowania wyników ich akcji w portfelu i pomagające im w podejmowaniu lepszych decyzji, takich jak równoważenie, kupowanie i sprzedawanie.
Polecane artykuły
To był przewodnik po tym, czym jest ponowne zrównoważenie portfela i jego definicją. Tutaj omawiamy, jak zrównoważyć portfel wraz z przykładem, zaletami i wadami. Więcej informacji na temat zarządzania zasobami można znaleźć w następujących artykułach -
- Definicja współczesnej teorii portfela
- Definicja optymalizacji portfela
- Obliczanie wariancji portfela
- Obliczanie zwrotu z portfela
- Private Equity ETF
