Control Premium - znaczenie, formuła, przykłady i powody

Co to jest Control Premium?

Premia kontrolna to dodatkowe wynagrodzenie, które nabywca akcji jest skłonny zapłacić ponad cenę rynkową akcji, aby uzyskać większościowy pakiet udziałów w spółce. Niewielka ilość akcji może być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym, ale aby uzyskać większe zainteresowanie spółką, kupujący musi zaoferować cenę dodatkową niż cena rynkowa, tak aby dotychczasowi akcjonariusze byli zainteresowani sprzedażą akcji.

Kupujący płacący premię za kontrolę byłby w stanie nabyć dużą sumę udziałów, za pomocą których firma przejmująca mogłaby kontrolować i monitorować działalność przedsiębiorstwa i byłby częścią kluczowych decyzji podejmowanych przez spółkę. Wypłacana jest wtedy, gdy pojawi się potencjalna korzyść ze strony przejmującej, a połączenie przyniesie synergię i więcej korzyści. Płaci się więcej, gdy istnieje konkurencja w przejęciu firmy.

Formuła

Premia kontrolna = cena nabycia / cena przejęcia (-) cena rynkowa / cena szacunkowa

Przykłady

Przykład 1

X Corp chce przejąć ABC Inc. Wartość jednej akcji ABC Inc. wynosi 15 USD, ale X Corp oferuje cenę 20 USD. Premia kontrolna, którą X Corp jest gotowa zapłacić, wynosi 5 USD za akcję (tj.) 30% premii ((20–15 USD) / 15 USD).

Rozwiązanie

Premia za kontrolę różni się w zależności od firmy i w zależności od branży. Składka ustala się na podstawie wartości i korzyści, jakie można uzyskać z nabycia; zależy to również od konkurencji występującej przy przejęciu. Premia jest ustalana na podstawie ceny akcji branej pod uwagę przy nabyciu.

Przykład nr 2

Z Group chce przejąć SM Corp. Wycena działalności SM Corp wynosi 8 000 000 USD.

Rozwiązanie

Z Group wierzy, że jeśli SM Corp zostanie połączone z Z Group, to będzie więcej możliwości biznesowych i będzie synergia, a to przyniesie większe zyski biznesowi. Grupa Z po przejęciu szacuje, że wartość SM Corp może wzrosnąć do 12 000 000 USD. Dodatkowa korzyść, jaką można uzyskać z przejęcia, to 4 000 000 USD.

Aby przejąć SM Corp, Z Group decyduje się zapłacić premię za nabycie udziałów. Zdecydował się na 2 000 000 USD jako premię za nabycie (tj.) 25% premii. Całkowita wartość przejęcia wynosi 10 000 000 USD.

Zakres premii za kontrolę

Premia za kontrolę jest głównym czynnikiem branym pod uwagę przy fuzjach i przejęciach. Premia za kontrolę może wynosić od 20% do 80%; zależy to wyłącznie od kondycji biznesowej firmy przejmującej i zapotrzebowania rynku na to samo. Należy ją określić w oparciu o wewnętrzną wartość przedsiębiorstwa, wartość dodatkową lub synergię, którą można uzyskać dzięki przejęciu spółki docelowej.

Premia za kontrolę jest niepotrzebna, jeśli firma docelowa nie może zmaksymalizować wartości po przejęciu. Na wysokość premii mogą wpływać różne czynniki, takie jak możliwa maksymalizacja wartości po przejęciu, każda inna konkurencyjna firma / konkurenci próbująca przejąć tę samą firmę docelową lub oczekiwania obecnych akcjonariuszy dotyczące rezygnacji z udziału w spółce.

Kupując 51% udziałów w spółce docelowej, płacąc premię za kontrolę, mają znaczną władzę w kierowaniu działalnością biznesową i mogą brać udział w podejmowaniu wszystkich decyzji; Jeśli zdobędą 26% lub więcej, mogą wywierać znaczący wpływ na kierowanie działaniami.

Różni się w zależności od branży i branży. Zależy to również od okresu nabycia, warunków rynkowych i ekonomicznych.

Może zostać opłacony gotówką lub w formie akcji spółki przejmującej lub kombinacji obu. Decyzję podejmuje się w oparciu o potrzeby i oczekiwania firmy przejmującej oraz dotychczasowych akcjonariuszy.

Powody

Premia za kontrolę jest wypłacana w celu nabycia większościowych udziałów w spółce. Akcjonariusz większościowy może wpływać na decyzje i działalność firmy. Pomaga sfinalizować transakcję, zanim stanie się bardziej konkurencyjna, a także to synergia i korzyści płynące z przejęcia będą większe niż cena zapłacona za przejęcie. Składka jest płacona jedynie w celu uzyskania dodatkowych korzyści poprzez uzyskanie pełnej kontroli nad biznesem poprzez przejęcie. Niektóre z głównych decyzji, o których może zdecydować akcjonariusz większościowy, to

  1. Powołanie kierownictwa.
  2. Ustalenie wynagrodzenia dla kadry kierowniczej.
  3. Deklaracja dywidend.
  4. Zatwierdzenie budżetów i wydatków na biznes.
  5. Decydowanie o strategii i długoterminowych planach biznesu.
  6. Podejmowanie decyzji w działalności gospodarczej.
  7. Zarządzanie wszystkimi transakcjami dotyczącymi aktywów.
  8. Swoboda zmiany zasad i aspektów operacyjnych firmy.
  9. Restrukturyzacja, likwidacja lub połączenie firmy.

Zalety

  • Premia kontrolna umożliwia nabywanie akcji od dotychczasowych akcjonariuszy, gdyż cena oferowana za akcje jest wyższa niż cena rynkowa.
  • Pomaga sfinalizować przejęcie, zanim więcej konkurentów przystąpi do transakcji.
  • Pomaga w przejęciu pakietu kontrolnego w biznesie i może sprawować znaczącą kontrolę nad działalnością przedsiębiorstwa.

Interesujące artykuły...