Co to jest handel akcjami?
Handel akcjami odnosi się do działań korporacyjnych, w ramach których firma zaciąga większe zadłużenie w celu zwiększenia zwrotu z inwestycji dla udziałowców kapitałowych. Ten proces dźwigni finansowej uważa się za sukces, jeśli firma jest w stanie uzyskać większy zwrot z inwestycji. Z drugiej strony, jeśli firma nie jest w stanie wygenerować stopy zwrotu wyższej niż koszt zadłużenia, wówczas akcjonariusze kapitałowi uzyskują znacznie niższe stopy zwrotu.
Rodzaje obrotu akcjami
Na podstawie wielkości finansowania dłużnego w stosunku do dostępnego kapitału dzieli się je na dwa typy -
- Obrót na cienkim kapitale: Jeśli kapitał własny firmy jest niższy niż kapitał dłużny, nazywa się to obrotem rzadkim kapitałem. Innymi słowy, udział długu (takiego jak kredyty bankowe, obligacje, obligacje itp.) Jest wyższy niż udział kapitału własnego w ogólnej strukturze kapitału. Handel na cienkich akcjach jest również znany jako handel na niewielkim lub niskim kapitale.
- Handel na grubym kapitale: Jeśli kapitał własny firmy jest większy niż kapitał dłużny, wówczas nazywa się to obrotem dużym kapitałem. Innymi słowy, udział kapitału własnego jest wyższy niż zadłużenia w ogólnej strukturze kapitału. Handel na dużym kapitale jest również znany jako handel na wysokim kapitale.
Przykłady
Rozumiemy na przykładach.
Przykład 1
Weźmy przykład ABC Inc., aby zilustrować wpływ handlu na duży kapitał własny na zwrot dla akcjonariuszy. Załóżmy, że firma wpłaciła 2 000 000 USD kapitału własnego i pozyskała 500 000 USD długu bankowego na zakup nowej fabryki. Określić stopę zwrotu dla akcjonariuszy przy założeniu, że koszt długu wyniesie 5% i że nie ma podatku dochodowego, jeżeli zakład ma generować roczny zysk w wysokości:
- 250 000 $
- 50 000 $
W związku z tym stopę zwrotu dla akcjonariuszy można obliczyć jako:
Stopa zwrotu dla akcjonariuszy = (zysk - dług * koszt długu) / kapitał własny
- = (250 000 USD - 500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 11,25%
Dlatego akcjonariusze uzyskują stopę zwrotu na poziomie 11,25%.
W związku z tym stopę zwrotu dla akcjonariuszy można obliczyć jako:
Stopa zwrotu dla akcjonariuszy = (zysk - dług * koszt długu) / kapitał własny
- = (50 000 USD - 500 000 USD * 5%) / 2 000 000 USD
- = 1,25%
W związku z tym akcjonariusze uzyskują stopę zwrotu w wysokości 1,25%.
Przykład nr 2
Weźmy ponownie powyższy przykład i zilustrujmy wpływ handlu na rzadki kapitał własny na rentowność akcjonariuszy. W tym przypadku załóżmy, że firma zaciągnęła 2 000 000 dolarów długu i przekazała jedynie 500 000 dolarów kapitału na zakup fabryki. Określić stopę zwrotu dla akcjonariuszy przy założeniu, że koszt długu wyniesie 5% i że nie ma podatku dochodowego, jeżeli zakład ma generować roczny zysk w wysokości:
- 250 000 $
- 50 000 $
W związku z tym stopę zwrotu dla akcjonariuszy można obliczyć jako:
Stopa zwrotu dla akcjonariuszy = (zysk - dług * koszt długu) / kapitał własny
- = (250 000 USD - 2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = 30,00%
W związku z tym akcjonariusze uzyskują stopę zwrotu w wysokości 30,00%.
W związku z tym stopę zwrotu dla akcjonariuszy można obliczyć jako:
Stopa zwrotu dla akcjonariuszy = (zysk - dług * koszt długu) / kapitał własny
- = (50 000 USD - 2 000 000 USD * 5%) / 500 000 USD
- = -10,00%
W związku z tym akcjonariusze ponieśli stratę w wysokości 10,00%.
Efekty
Z przykładów zilustrowanych w poprzedniej sekcji można zauważyć, że handel akcjami jest jak dźwignia, która potęguje wpływ wahań zysków. Wpływ wahań zysków jest potęgowany na stopę zwrotu uzyskiwaną przez akcjonariuszy. Co więcej, zróżnicowanie stopy zwrotu jest większe w przypadku handlu na cienkich kapitałach niż w przypadku obrotu na dużym kapitale.
Zalety
- Firma może uzyskać wyższe dochody, kupując nowe aktywa za pożyczone pieniądze.
- Ponieważ odsetki zapłacone od zadłużenia podlegają odliczeniu od podatku, obniżają obciążenie podatkowe pożyczkobiorcy.
Niedogodności
- Niestabilny dochód lub zmienne zyski mogą niekorzystnie wpłynąć na zyski akcjonariuszy.
- Czasami prowadzi to do nadmiernej kapitalizacji pożyczkobiorcy.
