Koszt krańcowy kapitału (definicja, wzór) - Obliczenia i przykłady

Jaki jest krańcowy koszt kapitału?

Krańcowy koszt kapitału to łączny koszt długu, kapitału własnego i preferencji, z uwzględnieniem ich odpowiednich wag w całkowitym kapitale spółki, przy czym taki koszt oznacza koszt pozyskania dodatkowego kapitału dla organizacji, co pomaga w analizie różnych alternatyw finansowania i podejmowania decyzji.

Formuła

Koszt krańcowy kapitału = Koszt kapitału źródła pozyskanego nowego kapitału

Ważony krańcowy koszt kapitału Wzór = jest obliczany w przypadku, gdy nowe fundusze są pozyskiwane z więcej niż jednego źródła i jest obliczany w następujący sposób:

Ważony koszt krańcowy kapitału = (Udział źródłowy ₁ * po opodatkowaniu Koszt Źródło ₁ ) + (Proporcja Źródło ₂ * po opodatkowaniu Koszt Źródło ₂ ) + …. + (Proporcja Źródło * po opodatkowaniu Koszt Źródło )

Przykłady

Przykład 1

Obecna struktura kapitałowa Spółki posiada środki z trzech różnych źródeł, tj. Kapitał własny, kapitał akcyjny uprzywilejowany i dług. Teraz firma chce rozszerzyć dotychczasową działalność i na to chce zebrać fundusze w wysokości 100 000 dolarów. Spółka zdecydowała się na pozyskanie kapitału poprzez emisję kapitału na rynku, ponieważ zgodnie z obecną sytuacją spółki jest bardziej realne, aby pozyskać kapitał poprzez emisję kapitału własnego, a nie kapitału dłużnego lub uprzywilejowanego. Koszt emisji kapitału wynosi 10%. Jaki jest koszt krańcowy kapitału?

Rozwiązanie:

Jest to koszt pozyskania dodatkowego dolara funduszu w postaci kapitału własnego, długu itp. W tym przypadku firma pozyskała fundusze, emitując dodatkowe akcje na rynku za 100 000 USD, z czego 10% więc krańcowy koszt kapitału pozyskania nowych funduszy dla spółki wyniesie 10%.

Przykład nr 2

Firma ma strukturę kapitałową i koszty po opodatkowaniu, jak podano poniżej, z różnych źródeł finansowania.

Firma chce dalej pozyskiwać kapitał w wysokości 800 000 USD, ponieważ planuje rozbudowę swojego projektu. Poniżej znajdują się szczegółowe informacje o źródłach, z których pozyskuje się kapitał. Koszt zadłużenia po opodatkowaniu pozostanie taki sam jak w istniejącej strukturze. Oblicz krańcowy koszt kapitału firmy.

Rozwiązanie:

Obliczanie ważonego krańcowego kosztu kapitału:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Zatem ważony koszt krańcowy kapitału pozyskania nowego kapitału wynosi 11%.

Szczegółowe obliczenia można znaleźć w powyższym szablonie programu Excel.

Zalety

Niektóre z zalet są następujące:

• Ma na celu zmianę całkowitego kosztu kapitału ze względu na pozyskanie jeszcze jednego dolara funduszu.
• Pomaga w podjęciu decyzji, czy pozyskać dalsze fundusze na rozszerzenie działalności lub nowe projekty, poprzez zdyskontowanie przyszłych przepływów pieniężnych nowym kosztem kapitału.
• Pomaga w podjęciu decyzji, za pomocą jakich środków iw jakiej proporcji pozyskać nowe środki.

Niedogodności

Niektóre z wad są następujące:

• Ignoruje długoterminowe konsekwencje pozyskania nowego funduszu.
• W przeciwieństwie do średniego ważonego kosztu kapitału nie ma na celu maksymalizacji majątku akcjonariuszy.
• Tej koncepcji nie można zastosować do nowej firmy.

Ważne punkty

Koszt krańcowy kapitału to koszt pozyskania dodatkowego dolara funduszu w formie kapitału własnego, długu itp. Jest to łączna stopa zwrotu wymagana przez posiadaczy długu i udziałowców do sfinansowania dodatkowych środków spółki.

Koszt krańcowy kapitału wzrośnie w płytach, a nie liniowo, ponieważ firma może zdecydować o finansowaniu określonej części nowej inwestycji poprzez ponowne zainwestowanie zysków lub zwiększenie większości o zadłużenie i / lub udział w preferencjach, aby utrzymać cel Struktura kapitału. Należy zauważyć, że reinwestycja zysków może odbywać się bez obciążania kosztu kapitału własnego. Jednak gdy proponowany kapitał przekroczy skonsolidowaną kwotę zatrzymanych zysków i zadłużenia i / lub akcji uprzywilejowanych, które są gromadzone w celu utrzymania docelowej struktury kapitału, wzrośnie również koszt kapitału.

Wniosek

Jest to średni ważony koszt nowego proponowanego finansowania kapitałowego obliczony przy użyciu odpowiednich wag. Waga krańcowa oznacza wagę tego dodatkowego źródła funduszy w całym proponowanym finansowaniu. W przypadku, gdy jakakolwiek firma zdecyduje się na pozyskanie dodatkowego funduszu z różnych źródeł, z których już wcześniej dokonano finansowania, a dodatkowe pozyskanie funduszu będzie w takim samym stosunku, jak miało to miejsce wcześniej, wówczas krańcowy koszt kapitału będzie taki sam jak ten średniego ważonego kosztu kapitału.

Ale w prawdziwym scenariuszu może się zdarzyć, że dodatkowe fundusze zostaną zebrane przy użyciu różnych składników i / lub w różnych wagach. W tym przypadku krańcowy koszt kapitału nie będzie równy średniemu ważonemu kosztowi kapitału.