Definicja odwrotnego podziału akcji
Odwrotny podział akcji, znany również jako fuzja akcji, to konsolidacja istniejącej liczby akcji spółki na mniejszą liczbę akcji tej samej spółki, co skutkuje wzrostem wartości jednej akcji wyemitowanych akcji. Na przykład w ramach odwróconego podziału akcji 1 za 2 inwestor otrzymuje 1 akcję za każde 2 posiadane przez siebie akcje, zmniejszając w ten sposób liczbę akcji posiadanych przez inwestora o połowę.
Jeśli więc dana osoba ma na dzień 100 udziałów, po podziale akcji, będzie posiadać 50 udziałów. Kapitalizacja rynkowa spółki pozostaje taka sama, nie wpływając tym samym na wartość netto wartości akcjonariuszy. Cena akcji jest podwyższana i korygowana w taki sposób, że kapitalizacja rynkowa spółki pozostaje niezmieniona po podziale akcji na 1 za 2.
Przykłady działania odwróconego podziału akcji
Poniższe przykłady odwróconego podziału akcji przedstawiają w zarysie, jak to działa i dlaczego firmy podejmują takie działania.
Przykład 1
Inwestor Samantha jest obecnie w posiadaniu 500 udziałów XYZ o wartości 20 USD za akcję. Zatem całkowita inwestycja w udział firmy wynosi 10 000 USD. XYZ Limited ma łącznie 10 000 000 akcji pozostających w obrocie na rynku, a spółka planowała dokonać podziału akcji 1 za 2. W ten sposób każde 2 akcje posiadane przez akcjonariuszy zostaną zamienione na 1 akcję.
Jak podział akcji 1 na 2 wpłynie na Samantha i XYZ Limited?
Skutki dla firmy XYZ Limited:
- Obecnie XYZ Limited ma w obrocie 10.000.000 akcji po cenie 20 USD za akcję. Zatem łączna kapitalizacja rynkowa spółki wynosi obecnie 200 milionów dolarów.
- Przy podziale akcji 1 za 2 liczba pozostających w obrocie akcji spółki zmniejszy się do 5 milionów (tj. 10 000 000/2)
- Jak wspomniano wcześniej, kapitalizacja rynkowa spółki pozostaje nienaruszona przez odwrócony podział akcji. W związku z tym 5 milionów obecnie znajdujących się w obrocie akcji musi się sumować, aby osiągnąć łączną kapitalizację rynkową w wysokości 200 milionów USD. W związku z tym cena akcji powinna wzrosnąć, zmieniając w ten sposób wartość każdej akcji do 40 USD (200 milionów USD / 5 milionów akcji pozostających w obrocie).
Wpływ na kapitał posiadany przez Samanthę:
- Samantha miała wcześniej 500 udziałów. Po podziale akcji Samantha będzie miała 250 udziałów w swoim kotku. Ponadto, jak wspomniano wcześniej, wartość każdej akcji również zostanie skorygowana do 40 USD za akcję. Zatem całkowita wartość inwestycji Samantha pozostanie na stałym poziomie 10 000 USD.
- Chociaż wartość inwestycji Samantha teoretycznie pozostaje stała, praktycznie wartość inwestycji może zwiększyć lub zmniejszyć nastrój rynku podstawowego wobec akcji spółki na splicie akcji.
Przykład nr 2
Spółka ABC Limited jest notowana na giełdzie po cenie 10 USD za akcję z 500 000 akcji w obrocie. Zatem kapitalizacja rynkowa spółki wyniosłaby 5 000 000 USD. W związku z niedawnymi zmianami w branży, w której działa ABC Limited, spółka ma obawy związane z płynnością. Spadł również rynek zbytu na produkty firmy. Wszystkie te wydarzenia prowadzą do stopniowego spadku ceny akcji ABC ograniczonego do 1,5 USD za akcję w ciągu roku.
Jeśli cena akcji spadnie poniżej 1 USD, istnieje ryzyko, że giełdy stosujące kryteria ceny minimalnej mogą wycofać akcje z obrotu. Mając to na uwadze, spółka jest zaniepokojona dalszym spadkiem ceny akcji, co może doprowadzić do wycofania akcji z giełdy. W związku z tym, jako środek ostrożności, firma decyduje się na podział akcji 1 za 50 .
W związku z tym w przypadku podziału akcji spółki po podziale akcji nastąpią następujące zmiany:
- Liczba akcji znajdujących się w obrocie wyniosłaby 10 000 akcji
- W ten sposób, aby utrzymać kapitalizację rynkową spółki, cena akcji za każdą akcję wyniosłaby
Cena akcji po podziale akcji = kapitalizacja rynkowa / liczba akcji pozostających w obrocie po podziale akcji
= 5 000 000 USD / 10 000 = 500 USD na akcję
Pomoże to firmie XYZ Limited w następujący sposób:
- Poprawi to cenę akcji, a tym samym odejdzie od obaw spółki o wycofanie z giełdy.
- Jeśli cena akcji spadła dramatycznie, a akcje o jednocyfrowej cenie są postrzegane jako akcje ryzykowne. Akcja o wartości mniejszej niż 1 $ nazywana jest zapasem grosza. Akcje groszowe są piętnowane, dlatego niewielu inwestorów inwestuje w takie akcje. W ten sposób, aby zapobiec wpadnięciu spółki do kategorii akcji groszowych, a tym samym uniknąć negatywnego nastroju na rynku, firma może zdecydować się na podział akcji.
- Co więcej, wyższa cena akcji pomogłaby firmie zwrócić uwagę analityków rynkowych. Analitycy mają tendencję do zwracania większej uwagi na akcje droższe niż akcje za grosze. W ten sposób więcej uwagi analityków rynkowych generuje większe zainteresowanie inwestorów akcją.
Wpisy do dziennika dla odwrotnego podziału akcji
Nie ma większych wpisów do dziennika, które firma musiałaby przekazać, aby dokonać odwrotnego podziału akcji, ponieważ ogólna wartość kapitału firmy pozostaje stała. Jednak w memorandum spółki jest tylko jeden zapis wskazujący, że liczba wyemitowanych akcji zmniejszyła się.
Wniosek
Jak wspomniano powyżej, firma może mieć wiele motywów, które chcą dokonać odwrotnego podziału akcji, a każdy z nich ma inny cel do osiągnięcia. Generalnie tego rodzaju działania korporacyjne są postrzegane na rynku jako negatywne. To powiedziawszy, to, czy odwrócony podział akcji jest działaniem pozytywnym, czy negatywnym, w dużej mierze zależy od rodzaju spółki i sytuacji, w których taka decyzja jest podejmowana. Dlatego inwestorzy powinni przeanalizować biznes i aktualne zmiany w firmie i branży jej działania, zanim zainwestują w akcje spółki, która ostatnio przeszła na split 1 za 2.
