Formuła obliczania premii za ryzyko
Premię za ryzyko oblicza się, odejmując zwrot z inwestycji wolnej od ryzyka od zwrotu z inwestycji. Formuła premii za ryzyko pomaga uzyskać zgrubne oszacowanie oczekiwanych zwrotów ze stosunkowo ryzykownej inwestycji w porównaniu z zyskiem z inwestycji wolnej od ryzyka.
Formuła premii za ryzyko = R a - R f
- r a = zwrot z aktywów lub inwestycji
- r f = zwrot bez ryzyka
Rodzaje premii za ryzyko
Konkretne formy premii można również obliczyć oddzielnie, znane jako formuła premii za ryzyko rynkowe i premia za ryzyko na Akcji przy użyciu metody CAPM. Pierwsza kalkulacja ma na celu wyliczenie premii na rynku, który jest zwykle traktowany jako indeks rynkowy, taki jak S&P 500 lub Dow Jones. Osiąga się to poprzez odjęcie zwrotów z inwestycji wolnej od ryzyka od prawdopodobnego zwrotu z podobnej inwestycji w określony indeks rynkowy.
Premia za ryzyko dla akcji przy użyciu CAPM ma pomóc zrozumieć, jakiego rodzaju dodatkowe zwroty można uzyskać w przypadku inwestycji w określone akcje przy użyciu modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Premia za ryzyko dla konkretnej inwestycji wykorzystującej CAPM jest pomnożona przez beta różnicę między zwrotami z inwestycji rynkowej a zwrotami z inwestycji wolnej od ryzyka.
Przykład
Osoba ABC chce zainwestować 100 000 USD, aby uzyskać jak najlepsze zyski. ABC ma możliwość inwestowania w inwestycje wolne od ryzyka, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, które oferują niską stopę zwrotu wynoszącą zaledwie 3%. Z drugiej strony ABC rozważa inwestycję w akcje, które mogą dać zwrot do 18%. Aby obliczyć przykład premii za ryzyko za podjęcie dodatkowego ryzyka związanego z tą inwestycją w akcje, ABC przeprowadziłoby następującą operację matematyczną:
Premia za ryzyko = r a (100 000 x 18/100) - r f (100 000 x 3/100) = 18 000 - 3000 = 15 000 USD
Dlatego w tym przypadku ABC ma przykład premii za ryzyko w wysokości 15 000 USD w przypadku tej inwestycji w akcje w porównaniu z inwestycją wolną od ryzyka. Zależy to jednak całkowicie od wyników akcji i od tego, czy wynik inwestycji okaże się pozytywny. W tym celu ABC musiałby zrozumieć czynnik ryzyka związany z dokładnym zbadaniem podstaw akcji i ocenić, czy inwestycja jest tego warta i czy byłby w stanie zrealizować premię za ryzyko, czy nie.
Premia za ryzyko cen akcji dla rynku amerykańskiego
Tutaj rozważałem 10-letnią stopę skarbową jako stopę wolną od ryzyka. Należy pamiętać, że niektórzy analitycy również przyjmują 5-letnią stopę skarbową jako stopę wolną od ryzyka. Przed podjęciem rozmowy w tej sprawie skonsultuj się ze swoim analitykiem.
źródło - bankrate.com
Premia za ryzyko rynkowe (RM - RF)
Każdy kraj ma inną premię za ryzyko. Premia za ryzyko kapitałowe oznacza przede wszystkim premię oczekiwaną przez inwestora kapitałowego. W Stanach Zjednoczonych premia za ryzyko kapitałowe wynosi 6,25%.
źródło - stern.nyu.edu
- Premia rynkowa = Rm - Rf = 6,25%
- Rf = 2,90%
- Oczekiwany zwrot z rynku akcji = Rm = Rf + premia rynkowa = 2,90 + 6,25% = 9,15%
Użytkowanie i znaczenie
Należy dokładnie zrozumieć, że premia rynkowa ma na celu pomóc oszacować prawdopodobne zwroty z inwestycji w porównaniu z jakąkolwiek inwestycją, w której poziom ryzyka wynosi zero, jak w przypadku papierów wartościowych emitowanych przez rząd Stanów Zjednoczonych. Ten dodatkowy zwrot z inwestycji obarczonej ryzykiem nie jest w żaden sposób obiecany ani gwarantowany w tych obliczeniach ani przez żaden powiązany czynnik. Gdyby ten wynik inwestycyjny był ujemny, obliczenie składki miałoby niewielkie znaczenie. Było to ryzyko, które inwestor zgodził się przyjąć w zamian za dodatkowe zyski, gdyby inwestycja miała pozytywny wynik. Tę różnicę między przewidywanymi zwrotami a rzeczywistymi zwrotami, które można uzyskać z jakiejkolwiek inwestycji, należy jasno zrozumieć.
Kalkulator premii za ryzyko
Możesz użyć następującego kalkulatora premii za ryzyko
| R | |
| za | |
| fa | |
| Formuła premii za ryzyko = | |
| Formuła premii za ryzyko = | R a - R f | |
| (0 * (0/100)) - (0 * (0/100) = | 0 |
Premia za ryzyko w Excelu (z szablonem Excela)
Zróbmy teraz ten sam przykład premii za ryzyko powyżej w programie Excel. To jest bardzo proste. Musisz zapewnić dwa źródła zwrotu z inwestycji i zwrotu wolnego od ryzyka.
Możesz łatwo obliczyć tę składkę w dostarczonym szablonie.
