Otwarte a zamknięte fundusze powiernicze - 14 najważniejszych różnic

Różnice w funduszach powierniczych otwartych i zamkniętych

Otwarty fundusz daje największą swobodę i elastyczność dla inwestorów, aby wejść i wyjść, jak i kiedy czują, jak i jego zmienność jest całkowicie zależne od wiary inwestorów, natomiast w bliskich funduszach wzajemnych ofert stałą oś czasu dla inwestorów do uczestniczenia w i poza funduszem.

Fundusz wspólnego inwestowania to profesjonalnie zarządzany program inwestycyjny, w którym inwestorzy mogą mieć dostęp do zdywersyfikowanych portfeli obejmujących akcje, obligacje i inne papiery wartościowe z ograniczoną kwotą kapitału. Takie fundusze są bardzo pomocne dla inwestorów detalicznych i są również postrzegane jako okazja inwestycyjna przez pewien czas. Wszystkie fundusze inwestycyjne są zarejestrowane u odpowiednich organów regulacyjnych na rynku papierów wartościowych, np. SEBI w Indiach, co zapewni poziom komfortu inwestorom i potencjalnym klientom. Muszą funkcjonować w ramach ścisłej regulacji stworzonej w celu ochrony interesów inwestorów.

W fundusze te można inwestować, kupując ich jednostki / udziały przy istniejącej wartości aktywów netto (NAV) funduszu, która jest zmienna w zależności od wyników akcji wchodzących w skład portfela. Fundusze są zarządzane przez profesjonalnych zarządzających pieniędzmi, którzy są odpowiedzialni za inwestowanie kwoty kapitału inwestorów w celu generowania zysków kapitałowych i dochodów dla inwestorów. Inwestycja dokonywana jest w imieniu wszystkich inwestorów, stąd wymagane są duże umiejętności. Cele inwestycyjne i ich struktura są jasno określone w Prospekcie, który jest dokumentem prawnym i musi być przez niego przestrzegany.

Istnieją różne rodzaje funduszy inwestycyjnych, które można podzielić na podstawie okresu zapadalności, a także celu inwestycyjnego.

Poniższy diagram może dać jasny obraz funduszy inwestycyjnych.

Infografiki dotyczące funduszy powierniczych otwartych i zamkniętych

Zobaczmy najważniejsze różnice między otwartymi a zamkniętymi funduszami inwestycyjnymi.

Podobieństwa

• Fundusze te mają między sobą pewne podstawowe podobieństwa, które utrzymują bazę i klasyfikują je w ramach funduszy inwestycyjnych.
• Oba te fundusze są zarządzane w sposób profesjonalny, tak aby przewyższyć inwestycje, których dokonała duża pula inwestorów.
• Ma to na celu osiągnięcie tego samego poprzez dywersyfikację wielu aktywów inwestycyjnych, a nie pojedynczych akcji.
• Prowizja lub opłaty zarządzających inwestycjami mogą zależeć od zwrotów, jakie są w stanie uzyskać z rynku.
• Kolejny punkt podobieństwa dotyczy korzyści skali, gdzie zgromadzenie dużej puli środków od wielu inwestorów umożliwia obniżenie kosztów inwestycyjnych i operacyjnych.

Kluczowe różnice

1. Fundusze otwarte są popularne wśród typowych inwestorów, ponieważ pozwalają im na wejście i wyjście w dowolnym momencie, oferując im tym samym dużą elastyczność. Fundusze zamknięte mają stałą liczbę tytułów uczestnictwa, które są kupowane od innych inwestorów i mają ustalony harmonogram wejścia i wyjścia z funduszu. Oferta nowego funduszu może pozostać otwarta przez, powiedzmy, 30 dni po wysłaniu, kiedy żadne jednostki nie zostaną wymienione.
2. Transakcje funduszy otwartych są przeprowadzane bezpośrednio za pośrednictwem funduszu, natomiast transakcje zamknięte są początkowo uruchamiane w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO), po której są notowane na giełdzie, rynku pozagiełdowym lub giełdzie fundusze.
3. Korpus otwartego funduszu będzie się zmieniał, ponieważ będzie obejmował dynamiczne kupowanie i wykupy, podczas gdy z drugiej strony korpus pozostaje niezmienny, ponieważ nowe jednostki nie są oferowane do sprzedaży poza określonym limitem.
4. Ceny otwartych funduszy są ustalane raz dziennie na podstawie NAV (wartości aktywów netto), najlepiej na koniec dnia, i są to ceny, po których można nabyć jednostki uczestnictwa funduszu na dany dzień. Zamknięte fundusze są przedmiotem obrotu przez cały dzień jak zwykłe akcje i są przedmiotem obrotu po dominującej cenie w dowolnym momencie w ciągu dnia, ponieważ działa w czasie rzeczywistym.
5. Struktura funduszy otwartych jest określona od momentu ich powstania i będzie w dużej mierze obejmować inwestycje w akcje, obligacje i pozłacane papiery wartościowe, podczas gdy fundusze zamknięte będą obejmować inwestycje alternatywne w swoim portfelu, takie jak kontrakty terminowe, instrumenty pochodne i FOREX.
6. Cena sprzedaży funduszu otwartego obejmuje wartość aktywów netto oraz wszelkie obciążenia związane z wejściem / wyjściem, zgodnie z Prospektem. Obciążenia te są opłatami, które są wdrażane za wejście lub wyjście z funduszu lub jedno i drugie, głównie w celu zarządzania funduszami. Zamknięte fundusze są sprzedawane z premią lub dyskontem do NAV.
7. Wartości aktywów netto różnych funduszy są cytowane w gazetach lub na stronie internetowej funduszu dla funduszy otwartych. Fundusze zamknięte mogą co tydzień otrzymywać NAV z gazet finansowych lub za pośrednictwem strony internetowej.
8. Łączną liczbę akcji przypadającą na każdą z akcji i obligacji w otwartych funduszach mnoży się przez cenę zamknięcia, a otrzymaną dla każdej inwestycji sumuje się. Wszelkie zobowiązania związane z funduszem są wyłączone (np. Rozliczenia międzyokresowe bierne). NAV na akcję oblicza się poprzez podzielenie aktywów netto ogółem przez liczbę akcji pozostających w obrocie. Ceny akcji dla funduszy zamkniętych ustalane są zgodnie z popytem i podażą panującą na rynku, a ceny będą odpowiednio ustalane na giełdzie.
9. Fundusze otwarte pozwalają na systematyczne zakupy niezależnie od warunków rynkowych, a także pozwalają na inwestycje w mniejszych ilościach, w przeciwieństwie do funduszy zamkniętych, które pozwalają tylko na inwestycje ryczałtowe, co sprawia, że ​​inwestorzy są bardziej ryzykowni, zwłaszcza w niestabilnych warunkach rynkowych. Trendy sugerują również, że fundusze zamknięte pojawiają się, gdy rynki radzą sobie wyjątkowo dobrze, kusząc potencjalnych inwestorów.
10. Alokacja lub równoważenie aktywów jest możliwe w przypadku funduszy otwartych, które uwzględniają planowanie w oparciu o cele, a tym samym rozumieją znaczenie alokacji aktywów w portfelu inwestycyjnym. Struktura funduszy może zostać dostosowana w przypadku zmiany ogólnego scenariusza rynkowego. Jeśli rynek akcji rośnie i zbliża się do nasycenia, można chcieć wykupić część tego samego i skierować to samo na fundusze dłużne. Taka elastyczność nie jest możliwa w konstrukcji zamkniętej. Zmiany strukturalne są niedozwolone, a inwestorzy nie byliby świadomi wewnętrznych szczegółów, a także rentowności obligacji w przypadku inwestycji długoterminowej.

Tabela porównawcza funduszy powierniczych otwartych i zamkniętych

Podstawa fo Porównanie r		Otwarte fundusze powiernicze		Fundusze powiernicze zamknięte
Znaczenie		Ciągłe kupowanie i sprzedawanie jednostek		Kapitał jest stały, sprzedaż określonej liczby jednostek.
Wejście i wyjście		Wygoda wg inwestorów		Udział tylko do momentu rozpoczęcia NFO (oferta nowego funduszu).
Dostępność		Fundusze nie są przedmiotem obrotu na otwartym rynku i są wyceniane na podstawie liczby kupowanych i sprzedawanych udziałów. Transakcje są przeprowadzane bezpośrednio za pośrednictwem funduszu.		Są uruchamiane poprzez IPO w celu zbierania pieniędzy, a następnie notowane jako akcje lub ETF.
Ustalenie ceny		NAV na akcję uzyskuje się poprzez podzielenie aktywów netto ogółem przez liczbę akcji pozostających w obrocie. Wszelkie dodatkowe wydatki należy odjąć od sumy aktywów.		Wartość opiera się na NAV, ale rzeczywista cena jest określana przez popyt i podaż, co umożliwia handel po cenach powyżej lub poniżej wartości jego zasobów.
Styl zarządzania		Może być aktywny, pasywny lub kombinacja w zależności od okoliczności.		Wynika z aktywnego stylu zarządzania.
Okres zapadalności		Brak ustalonego terminu zapadalności		Ustalony okres zapadalności może zwykle wynosić od 2 do 5 lat.
Publikacja NAV		Publikowane codziennie		Publikowane co tydzień
Zyski		Zyski zależą od inwestorów i momentu wyjścia z funduszu. Jeśli przekroczyli początkową inwestycję, jest to traktowane jako zysk.		Zyski akcjonariuszy mogą mieć formę dochodu i podziału zysków kapitałowych. Mogą to być również zyski kapitałowe zrealizowane ze sprzedaży akcji o rosnącej wartości akcji, choć narażone są na obciążenie podatkowe.
Ciało		Różni się w zależności od zaufania inwestorów.		Korpus pozostaje naprawiony, ponieważ nowe jednostki nie są wydawane.
Cena sprzedaży		NAV plus obciążenie wejścia lub wyjścia, jak określono w Prospekcie		Sprzedawane z premiami lub rabatami do ich NAV
Handlowy		Zakupiony bezpośrednio od subemitenta funduszu		Kupowane i sprzedawane przez brokerów. Firmy maklerskie udzielają gwarancji i sprzedają nowo wyemitowane akcje.
Ograniczenia		Rozsądne ograniczenia inwestycji w dźwignię i płynność ze względu na wysoki poziom zmienności i związanego z tym ryzyka.		Mniej ograniczeń w odniesieniu do dźwigni finansowej i płynności, ale miałyby zastosowanie ścisłe limity regulacyjne.
Minimalna inwestycja		Mniejsza inwestycja, która jest atrakcyjna dla inwestorów detalicznych z ograniczonymi pieniędzmi do dyspozycji.		Dozwolona jest inwestycja ryczałtowa.
Płynność		Inwestycje, które można łatwo zlikwidować		Inwestycje są skierowane w stronę niepłynnych papierów wartościowych, które nie mogą zostać sprzedane po NAV w ciągu siedmiu dni.

Wniosek

Mimo, że każda z kategorii ma swoje wady i zalety, decyzja o podjęciu inwestycji należy do inwestorów i ich celów inwestycyjnych. Zależy to również od apetytu inwestora na ryzyko. Inwestor detaliczny z ograniczoną kwotą kapitału będzie preferował fundusz otwarty, ponieważ oferuje on dużą elastyczność przy stosunkowo stabilnych zwrotach.

Rozważenie inwestycji w zamknięte fundusze inwestycyjne może być dylematem dla inwestorów, którzy są nowi na rynku. Ponieważ papiery wartościowe w tej strukturze są sprzedawane z premią lub dyskontem w stosunku do NAV, wymaga to określenia wewnętrznej wartości bazowego papieru wartościowego w celu podjęcia decyzji, czy inwestycja jest owocna, czy nie.