Znaczenie finansowania kapitału podwyższonego ryzyka
Finansowanie venture capital to metoda inwestowania wysokiego ryzyka i wysokiego zwrotu, w której pieniądze są inwestowane w formie kapitału własnego w spółce będącej własnością prywatną, tj. Niepublicznej notowanej na giełdzie i planowanej na trzy szerokie etapy przedsiębiorstwa - pomysł, ekspansja i faza wyjścia.
Musimy zrozumieć dwa główne aspekty tej formy inwestowania, że w większości przypadków firma już sprzedaje produkt na mniejszą skalę, a kapitał wysokiego ryzyka widzi w tym potencjał i dlatego myśli o jego zwiększeniu. Ponadto wyjście ze spółki jest planowane z góry i zazwyczaj ma formę pierwszej oferty publicznej (IPO) lub wykupu.
Metody finansowania kapitału podwyższonego ryzyka
Poniższa smart art przedstawia różne metody inwestycyjne finansowania VC:
Metody te mogą różnić się terminologią lub cechami w zależności od regionu geograficznego; jednak podobne ramy finansowania są dostępne na całym świecie i obejmują głównie wszystkie formy finansowania.
Etapy finansowania kapitału podwyższonego ryzyka
Podążanie za sztuką inteligentną pokazuje różne etapy finansowania VC w szerokim zakresie na podstawie klasyfikacji Schilita; jednakże niektóre z terminologii są dostosowywane w oparciu o ewolucję tego samego i powszechnie używanych w obecnych czasach terminów:
# 1 - Faza nasion
Na tym etapie wymagane jest finansowanie na przeprowadzenie badań rynkowych w celu zrozumienia wykonalności produktu lub na rozwój produktu w oparciu o wcześniejsze badania rynkowe i opracowany prototyp.
# 2 - Wczesny etap
Na tym etapie sprzedaż komercyjna nie została rozpoczęta i to jest powód, dla którego wymagane jest finansowanie. Ten etap ma dwie części podrzędne:
- Uruchomienie: Produkcja się nie rozpoczęła; fundusze są wymagane do rozpoczęcia działalności i wstępnego marketingu.
- Pierwszy etap: finansowanie jest gotowe do rozpoczęcia sprzedaży komercyjnej.
# 3 - Etap formacyjny
Jest to szerszy termin, który obejmuje oba poprzednie dwa lub jeden z tych etapów, ponieważ między wszystkimi takimi etapami istnieje bardzo cienka linia rozgraniczająca, co sprawia, że określenie, kiedy dokładnie jeden się skończył, a drugi się rozpoczął, jest bardzo trudne. Dlatego w takich produktach, zamiast mieć kilka etapów, wykonuje się jedną większą rundę finansowania, aby objąć wszystkie.
# 4 - Późniejszy etap
Dzieje się tak po rozpoczęciu sprzedaży komercyjnej i jednym z najczęstszych etapów, na którym inwestuje się najwięcej pieniędzy, ponieważ inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka mają większą wiarę w produkt, ponieważ mogą wizualizować to samo w konkretny sposób. Obejmuje to następujące podetapy:
- Etap drugi - Rentowność jeszcze nie nastąpiła, to znaczy rozpoczęła się sprzedaż komercyjna, jednak firma wymaga wstępnego skalowania, ponieważ chce skorzystać z korzyści skali i wejść do strefy rentowności.
- Trzeci etap - w tym przypadku finansowanie dotyczy długoterminowej ekspansji, takiej jak utworzenie nowej fabryki obsługującej nowy region geograficzny i tak dalej; w związku z tym wiąże się to również z ogromnymi wydatkami marketingowymi.
- Finansowanie mezzanine - jest to podobne do słomy przed ostatnią słomką, tj. Tymczasowego finansowania wymaganego przez spółkę przed debiutem giełdowym, w związku z czym nadano jej nazwę.
Przykład
Wycena spółki odbywa się dwuetapowo, w momencie finansowania VC. Oto dwa etapy:
- PRE - jest to wycena przed otrzymaniem finansowania VC
- POST - jest to wycena po otrzymaniu VC Funding
- POST = PRE + Inwestycja
Oprócz tego istnieje wycena komponentu ryzyka, którą inwestor kapitału podwyższonego ryzyka rozważa wcześniej, i którą można obliczyć w następujący sposób:
Załóżmy, że otrzymaliśmy następujące informacje:
- Wymagana inwestycja: 10 milionów dolarów
- Oczekiwana wartość do zwrotu: 30 milionów dolarów
- Liczba lat: 10 lat
- Prawdopodobieństwo niepowodzenia w ciągu roku:
- Koszt kapitału - 22%
Na tej podstawie możemy obliczyć prawdopodobieństwo, że projekt będzie trwał 10 lat:
- (1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) 7
- = 5,24%
Obliczenie wartości bieżącej netto projektu
- = - 10000000 USD + 4106983 USD
- = -5 893 016,60
Dlatego ten projekt ma ujemną wartość NPV i nie warto inwestować.
Zalety
- Wysoki zwrot - jeśli przedsięwzięcie się powiedzie, istnieje szansa na zwrot od 40 do 50%, czyli wyższy niż w przypadku większości inwestycji. Jednak ten zwrot nie jest pozbawiony ryzyka, więc jest to kompromis i tylko ci, którzy mają ten poziom tolerancji na ryzyko, powinni inwestować w to samo.
- Udział w innowacjach - W miarę rozwoju technologii na rynku pojawiają się coraz to nowsze produkty, a starsze stają się przestarzałe, dlatego aby utrzymać przychodzące zyski, najlepiej, aby inwestor kapitału podwyższonego ryzyka nadal inwestował w innowacje, aby rozwinąć wieloletnie źródło zwrotu.
- Launch-Pad for Entrepreneurship - małe firmy otrzymują zasoby niezbędne do rozwoju i zwiększania sprzedaży. Dlatego inwestycje VC napędzają przedsiębiorczość.
Niedogodności
- Brak płynności - ponieważ akcje spółki nie są notowane na giełdzie, inwestycja traci płynność, a znalezienie zainteresowanego nabywcy jest dużym problemem, ponieważ zakres poszukiwań inwestorów jest bardzo ograniczony. IPO lub wykupy są bardziej prawdopodobne w przypadku udanych przedsięwzięć, jednak jeśli przedsięwzięcie boryka się z problemami lub jest bliskie niepowodzenia, wyjście staje się problematyczne.
- Inwestycja długoterminowa - inwestycja może nastąpić na bardzo wczesnym etapie, a zwroty mogą nastąpić w bardzo późniejszym terminie, dlatego okres ciąży do momentu uzyskania przez firmę atrakcyjności jest znacznie dłuższy niż przeciętny horyzont inwestycyjny. Tylko cierpliwi inwestorzy mogą podjąć taką inwestycję, jednak zwroty kompensują dłuższy okres braku płynności.
- Określenie wartości rynkowej jest bardzo trudne - jeśli produkt jest wysoce innowacyjny, mogą istnieć bardzo małe szanse na istnienie konkurentów, a także istnieje mniejsza szansa na zmierzenie, jak produkt zostanie odebrany przez grupę docelową. Inwestycja jest dokonywana, zanim uda się uzyskać taką klarowność, dlatego ocena wartości firmy jest trudna, ponieważ czasami bardzo obiecujące pomysły zawodzą. Tak więc określenie kwoty inwestycji staje się nieco trudniejsze.
- Ograniczone informacje - ponieważ firmy nie istnieją od dawna, jest bardzo mało informacji na temat ich sytuacji finansowej, a ponadto, ponieważ sam produkt jest nowy, wskaźniki rentowności również nie są obecne zbyt długo, dlatego znalezienie ścieżki zapis firmy i produktu jest bardzo trudny.
- Brak informacji o konkurencji - te firmy działają w silosach i jest bardzo mało publicznie dostępnych informacji o firmie, dopóki prawdopodobnie nie osiągnie ona drugiego lub trzeciego etapu finansowania, gdy produkt jest sprzedawany komercyjnie, a marketing odbywa się na większą skalę . Dlatego bardzo trudno jest wiedzieć, ile firm pracuje nad podobnymi pomysłami, a zatem określenie rozsądnego udziału w rynku jest również trudne. Wszystko to przyczynia się do zachmurzenia inwestycji.
Polecane artykuły
Ten artykuł był przewodnikiem po finansowaniu kapitału podwyższonego ryzyka i jego znaczeniu. Tutaj omawiamy etapy, metody finansowania venture capital wraz z przykładem, zaletami i wadami. Więcej informacji można znaleźć w następujących artykułach -
- Jak zdobyć kapitał wysokiego ryzyka?
- Kurs Venture Capital
- Wynagrodzenie Venture Capitalist
- Kapitał wzrostu
- Private Equity w Kanadzie
