Co to jest całkowity zwrot dla akcjonariuszy?
Całkowity zwrot dla akcjonariuszy (TSR) jest wskaźnikiem wyników zwrotu z akcji w okresie, w którym jest on utrzymywany. Zwrot obejmuje wzrost wartości akcji, a także dywidendę uzyskaną z akcji. i jest wyrażony w procentach.
Formuła całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy
Całkowity zwrot dla akcjonariuszy dla danej akcji można określić za pomocą następującego wzoru.
TSR = cena bieżąca - cena zakupu + dywidenda / cena zakupuTutaj,
- Aktualna cena = cena, po jakiej akcje są obecnie notowane
- Cena zakupu = cena zakupu akcji
- Dywidenda = dywidenda otrzymana w ciągu roku
Zatem, aby obliczyć TSR na rok, sumę zmiany ceny akcji i otrzymanej dywidendy dzieli się przez cenę zakupu akcji i wyraża w procentach.
Przykład
Spójrzmy na przykład, aby lepiej zrozumieć pojęcie.
Załóżmy, że inwestor kupił akcje firmy XYZ za 20 dolarów. Obecna cena akcji wynosi 25 dolarów. Ponadto do dnia dzisiejszego inwestor otrzymał całkowitą dywidendę w wysokości 4 USD.
Rozwiązanie:
Obliczenie całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy wyniesie -
TSR = (25 - 20 + 4) / 20 = 45%
TSR dla akcji wynosi 45%.
Znaczenie całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy
Całkowity zwrot dla akcjonariuszy uwzględnia dwa składniki zwrotu, a mianowicie wzrost wartości kapitału i dywidendę otrzymaną z akcji od momentu zakupu akcji. W ten sposób dostarcza inwestorowi informacji o całkowitym wzroście osiągniętym przez akcje w okresie. Jest to bardzo łatwe do zrozumienia i może być wykorzystane przez inwestora do oceny wyników akcji, porównując je z innymi akcjami spółek działających w podobnych branżach, stosując to samo co benchmark. Ponadto na podstawie tej analizy inwestor może dojść do wniosku, czy pozostanie inwestowane w akcje jest możliwe, czy też zdecyduje się na wyjście z akcji.
Zalety
- TSR to bardzo przydatne narzędzie do porównywania zwrotów generowanych przez rozważane akcje i akcje innych firm z podobnych branż.
- Pomaga określić całkowity zwrot generowany przez akcje z dokonanej na nich inwestycji. Jest to powrót, który jest bardzo łatwy do zrozumienia i analizy.
- Pomaga inwestorowi zrozumieć, jak dobrze radzi sobie akcje.
Niedogodności
- Należy zauważyć, że TSR bierze pod uwagę zwrot wygenerowany przez zapasy w przeszłości. Nie uwzględnia jednak oczekiwanego zwrotu z akcji w najbliższej przyszłości.
- TSR oblicza się w przypadku spółek notowanych na giełdzie, a nie na poziomie oddziałów lub jednostek, ale na poziomie ogólnym.
- Można go obliczyć tylko dla tych inwestycji, w których po zakupie zapasów występuje jeden lub więcej przepływów pieniężnych.
- Opiera się na cenie rynkowej akcji, na którą może wpływać wiele czynników zewnętrznych, zwłaszcza w krótkim okresie.
- Nie określa dokładnej wielkości inwestycji ani zwrotu generowanego na akcjach. W związku z tym może się zdarzyć, że całkowity zwrot dla akcjonariuszy wykaże, że akcje o wyższych dochodach są korzystne, chociaż bezwzględna kwota zwrotu w liczbach może być znacznie mniejsza.
- Koncepcja TSR nie uwzględnia kosztu kapitału iz tego powodu nie jest możliwe porównanie zwrotów z różnych okresów.
