Definicja wyceny po pieniądzu
Wycena po pieniądzu oznacza oszacowanie wartości firmy po wykonaniu nakazu kapitałowego w firmie. Najprościej rzecz ujmując, wycena po pieniądzu polega na sprawdzeniu wartości firmy, jaka będzie po zwiększeniu przepływu kapitału w firmie. W dowolnym momencie po zasileniu funduszu wycena po podaniu wartości pieniężnej pokazuje wartość firmy, którą można pobrać z rynku.
Infuzja funduszy jest zawsze wysokim wymogiem wszystkich korporacji. Wycena, due diligence i analiza efektów post facto to kluczowe zadania, które należy wykonać przed zasileniem firmy.
Formuła wyceny po pieniądzu
Wycena po pieniądzu = Wartość po zastrzyku kapitału
Wycena po dokonaniu inwestycji = Nowa inwestycja * (całkowita liczba akcji pozostających w obrocie po inwestycji / Udziałów wyemitowanych w ramach nowej inwestycji)W związku z tym wzrost wartości spowodowany zasileniem funduszu = V po - V przed
Gdzie,
- V post = wartość firmowego nakazu zapłaty
- V pre = wartość wiążącego nakazu zapłaty
Przykłady wyceny pocztowej
Oto przykłady, które należy wziąć pod uwagę:
Przykład 1
Bank of America ma wspólny kapitał zakładowy w wysokości 1 000 000 USD. Bank potrzebuje dodatkowego kapitału w wysokości 250 000 USD. W związku z tym firma wydziela dodatkowy kapitał o wartości 250 000 USD. A posiadał 5% kapitału przed emisją akcji. Proszę obliczyć wartość pieniężną Bank of America i pana A.
Rozwiązanie:
Wartość Bank of America Post Money = 1 000 000 USD + 250 000 USD = 1 250 000 USD
Pan A posiadał 5% kapitału własnego przed wyemitowaniem akcji, stąd wycena pana A. Pre Money
- = 1 000 000 USD * 5%
- = 50 000 USD
- = 1 250 000 USD * 5% = 62 500 USD
Zatem wzrost wartości przekazanych przez firmę pieniędzy = 1 250 000 USD - 1 000 000 USD = 250 000 USD
Dlatego obliczenie wzrostu portfela będzie następujące:
= 62 500 USD - 50 000 USD
Zwiększenie portfela pana A = 12 500 USD
Przykład nr 2
Wartość netto Wells Fargo wynosi 60 000 000 USD - składa się z 6 000 000 udziałów po 10 USD każdy. Wells Fargo potrzebował 10 000 000 dolarów na restrukturyzację firmy. W ten sposób Wells Fargo uzyskało finansowanie, emitując 1 000 000 akcji pożyczkodawcy. EPS z przedpłatą wynosi 4 USD, natomiast EPS dla pieniędzy pocztowych wynosi 3,5 USD. Oblicz wartość po pieniądzu i wzrost wartości w wyniku infuzji funduszu.
Rozwiązanie:
- Wycena przed pieniędzmi: 6000 000 akcji * 4 USD = 24 000 000 USD
- Wycena po pieniądzu: akcje (6000, 000 + 1000, 000) * 3, 5 USD = 24 500 000 USD
Dlatego obliczenie wzrostu portfela będzie następujące:
= 24 500 000 - 24 000 000 USD
Wzrost wartości = 500 000 USD
Przykład nr 3
XYZ Limited to start-up. Otrzymał szereg funduszy od inwestorów w oparciu o potrzeby rozwoju biznesu. Rozpad tego samego jest następujący:
Oblicz wartość firmy na koniec każdej rundy finansowania.
Rozwiązanie
W rundzie 1
Pierwsza firma przejęła fundusz. W związku z tym wycena przed pieniędzmi i wycena po pieniądzu będą takie same. W związku z tym wartość inwestycji pana B jest równa 13 mln USD.
W rundzie 2
Wycena po dokonaniu inwestycji = Nowa inwestycja * (całkowita liczba akcji pozostających w obrocie po inwestycji / Udziałów wyemitowanych w ramach nowej inwestycji)
- = 21 mln USD * (7,1 mln akcji / 2,1 mln akcji)
- = 71 mln USD
W rundzie 3
- = 25 mln USD * (9,6 mln akcji / 2,5 mln akcji)
- = 96 mln USD
Zalety wyceny pocztowej
- # 1 - Aby uzyskać rzeczywistą wartość firmy - Rzeczywista wartość firmy jest bardzo ważna do oceny w każdym określonym momencie, w wyniku czego, za pomocą wyceny pieniężnej post, zostanie zidentyfikowana rzeczywista wartość
- # 2 - Zapewnij ochronę interesów - wszystkie transakcje firmy będą miały co najmniej jeden wpływ na biznes. Przy uzyskaniu jakiejkolwiek pożyczki od instytucji finansowej lub korporacji zawsze nieuniknione jest sprawdzenie rentowności interesu biznesowego i zdolności firmy do spłaty. Zapewni to interes biznesowy wszystkich interesariuszy
- # 3 - Zaufanie interesariuszy zostanie zachowane - Ponieważ wszystkie analizy scenariuszy zostaną przeprowadzone w ramach wyceny po pieniądzu, aby uzyskać jasny obraz wyników firmy, interesariusze będą w stanie utrzymać zainteresowanie rentownością finansową firmy.
Czynniki, które należy wziąć pod uwagę podczas dokonywania wyceny pieniężnej
Obliczenie wartości firmy to bardzo złożone zadanie. Aby uzyskać prawidłową wartość firmowego pieniądza pocztowego, należy wziąć pod uwagę następujące czynniki:
- # 1 - Bieżąca cena rynkowa - Wycena przedsiębiorstw jest w dużym stopniu zależna od notowań akcji spółki na giełdzie, ponieważ odgrywa kluczową rolę w tworzeniu nastrojów rynkowych i budowaniu zaufania do interesariuszy.
- # 2 - Obecna struktura kapitału i potencjalna konwersja kapitału - Przeprowadzając analizę przed i po pieniądzu, należy mieć na uwadze istniejący składnik kapitałowy i zobowiązania dłużne spółki. Oprócz tego należy wziąć pod uwagę potencjalny kapitał w spółce w postaci ESOP, instrumentu zamiennego i innych zobowiązań umownych, które mogą zostać zamienione na kapitał w przypadku pewnej niezgodności.
Ograniczenie wyceny
Istnieje wiele metod wyceny. Każda metoda ma swoje zalety, zestaw założeń i metodę obliczeń. Wraz ze zmianą eksperta zmieni się zastosowanie metod, w wyniku czego zmienią się wartości wyceny. W związku z tym otrzymana kwota ma charakter wysoce subiektywny.
Wniosek
Wycena po pieniądzu to post-transakcyjna analiza kondycji firmy. Zdolność operacyjna spółki na podstawie przekazanego funduszu zostanie określona na podstawie takiej oceny. Ponadto taka wycena działa jako MIS dla najwyższego kierownictwa, aby sprawdzić zalety i wady wynikające z takiego nakazu funduszu.
