Box Spread (definicja, przykład) - Jak to działa?

Co to jest Box Spread?

Box spread to rodzaj strategii stosowanej w arbitrażu, w którym występuje kombinacja dwóch spreadów i czterech transakcji, tj. Kupowanie spreadu byka w kombinacji spreadu niedźwiedzia i zazwyczaj oba te spready mają tę samą cenę wykonania i tę samą datę wygaśnięcie.

Wyjaśnienie

Jest to technika arbitrażowa, w której cztery transakcje są połączone z połączeniem dwóch spreadów, tj. Spreadu byka i niedźwiedzia. Zysk / strata jest tutaj obliczany jako netto tylko jednej transakcji. Całkowity koszt pudełka pozostaje stały niezależnie od odchylenia cen bazowych papierów wartościowych. Wygaśnięcie jest tutaj obliczane na podstawie różnicy cen wykonania opcji rozważanych w transakcji. Istnieją przede wszystkim dwa rodzaje strategii, które są znane jako strategia długiego pola i strategia krótkiego pola.

Jak to działa?

• Nazywa się to również strategią długiego pola. Jest to technika arbitrażowa, w której cztery transakcje są połączone z połączeniem dwóch spreadów, tj. Spreadu byka i niedźwiedzia. Zysk / strata jest tutaj obliczany jako netto tylko jednej transakcji. Całkowity koszt pudełka pozostaje stały niezależnie od odchylenia cen bazowych papierów wartościowych.
• Jest to zwykle stosowane, gdy spready są znacznie niższe od ich ceny w porównaniu do ich wartości w momencie wygaśnięcia. Zasadniczo obejmuje cztery transakcje, tj. Kup 1 opcję sprzedaży ITM, Sprzedaj 1 opcję sprzedaży OTM, Kup 1 opcję sprzedaży ITM i Sprzedaj 1 opcję sprzedaży OTM. Głównym celem tego handlu jest osiągnięcie ograniczonego zysku wolnego od ryzyka. Kupno i sprzedaż są kontynuowane przez arbitra, dopóki cena pudełka jest rozsądnie niższa od łącznej wartości wygaśnięcia pudełka. W ten sposób można zaksięgować zysk bez ryzyka.
• Wartość wygaśnięcia pudełka definiuje się jako różnicę między wyższą ceną wykonania a niższą ceną wykonania. Zysk wolny od ryzyka można obliczyć jako różnicę między wartością wygaśnięcia pudełka a zapłaconą premią netto. Strategia short box ma zastosowanie, gdy składniki spreadu są zaniżone. Kiedy samo pudełko jest znacznie zawyżone, możemy osiągnąć zysk, sprzedając pudełko, a ten rodzaj strategii jest określany jako strategia krótkiego pudełka.

Przykład

Rozumiemy poniższy przykład.

Załóżmy, że akcje są obecnie sprzedawane po cenie 50 USD za grudzień. Dostępne kontrakty opcji na te akcje są udostępniane po cenie premium, jak poniżej:

Dany:

Rozwiązanie:

Najpierw obliczymy Spread Bull Call

• = Kup rozmowę za sty 55 - Sprzedaj rozmowę za sty 60
• = (8 * 100) - (2 * 100)
• = 600 USD

Teraz przyjmując spread Kup Bear Put ,

• = Kup Jan 60 umieścić - Sprzedać Jan 55 umieścić
• = (8 * 100) - (2,5 * 100)
• = 550 USD

Całkowity koszt spreadu

• Kup Spread Bull Call + Kup Bear Put Spread
• = 600 USD + 550 USD
• = 1150 USD

Wartość wygaśnięcia

• = (60–55) * 100
• = 500 USD

Ponieważ wartość jest większa niż wartość wygaśnięcia, możemy użyć strategii małego pudełka, aby osiągnąć zysk.

W przypadku, gdy spread box jest mniejszy niż wartość wygaśnięcia, możemy obliczyć zysk, stosując strategię long box.

Zysk

= 1150 - 500

= 650 USD

Zysk netto oblicza się z wyłączeniem prowizji i podatków od uzyskanego zysku.

Kiedy stosować strategię Box Spread?

• Biorąc pod uwagę powyższy przykład, możemy zobaczyć, jak strategia wykresów pudełkowych zmienia się w zależności od wartości wygaśnięcia i wartości rozpiętości pudełkowej. Kiedy wartość wygaśnięcia jest wyższa niż wartość spreadu box, stosujemy strategię long box i podobnie, jeśli jest odwrotnie, stosujemy strategię short box.
• Strategia ta jest zwykle stosowana, gdy cena spreadu jest zaniżona w połączeniu z kwotą wygaśnięcia. Generalnie łączy w sobie spread dla niedźwiedzia i byka. Wypłata związana ze spreadem box jest minimalna, więc korzystanie z tej strategii również staje się bardzo ograniczone i powinno być używane tylko przez doświadczonych traderów.
• Najlepszą okazją do zastosowania tej strategii jest różnica cen w cenie opcji lub wpływ na saldo opcji sprzedaży, co może być przyczyną przesunięcia krótkoterminowego popytu na opcje. Tutaj wybór właściwej ceny wykonania jest kluczem do zarabiania pieniędzy, ponieważ korzyści z tej strategii są generalnie napędzane różnicą w cenie wykonania.

Różnica między Box Spread i Iron Condor

• Jest to technika arbitrażowa, w której cztery transakcje są połączone z połączeniem dwóch spreadów, tj. Spreadu byka i niedźwiedzia. Zysk / strata jest tutaj obliczany jako netto tylko jednej transakcji. Całkowity koszt pudełka pozostaje stały niezależnie od odchylenia cen bazowych papierów wartościowych.
• Wygaśnięcie jest tutaj obliczane na podstawie różnicy cen wykonania opcji rozważanych w transakcji. Istnieją przede wszystkim dwa rodzaje strategii, które są znane jako strategia długiego pola i strategia krótkiego pola.
• Z drugiej strony żelazny kondor to neutralna strategia, która nie jest odpowiednia dla początkujących. To także obejmuje cztery transakcje. Jest to spread kredytowy, w ramach którego otrzymywany jest kredyt z góry. Jest to używane, gdy zakładamy, że zmiana ceny papieru wartościowego będzie bardzo niewielka.
• W przeciwieństwie do tego, jak tutaj spread box, mamy większe szanse na maksymalny zysk. Aby wygenerować maksymalny zwrot, bazowe papiery wartościowe powinny mieć taką samą cenę i powinny mieścić się w określonym przedziale.

Zalety

• Główną zaletą tego spreadu jest to, że wiąże się z nim bardzo niskie ryzyko, ponieważ służy on do uzyskania minimalnego zysku.
• Jest to najlepsza strategia, gdy wartość wygaśnięcia jest większa niż wartość spreadu.

Niedogodności

• Osiągnięty zysk jest naprawdę bardzo niski i minimalny.
• Strategia jest pomocna tylko dla doświadczonych inwestorów, a nie dla inwestorów detalicznych, gdzie wymagana jest duża wiedza, aby odebrać taki telefon.
• Margines wymagany do zastosowania tej strategii wymaga ogromnej marży i jej utrzymania, co dla małego przedsiębiorcy będzie trudne do utrzymania.
• Trader musi czekać na wygaśnięcie, zatrzymując pieniądze w spreadzie pudełka.
• Bardzo trudno dostrzec takie możliwości na rynku handlowym i wykorzystać je.
• Rozbieżności cen znikają bardzo szybko, a zatem wykorzystanie takich rozbieżności jest bardzo trudne.

Wniosek

Jak wspomniano wcześniej, jest to przydatna strategia arbitrażowa, pod warunkiem, że trader jest skłonny podjąć minimalne ryzyko, a także osiągnąć minimalny zysk. W tym przypadku poziom doświadczenia wymagający wyciągnięcia takich strategii i czerpania z nich korzyści jest również przedmiotem niepokoju. Ogólnie rzecz biorąc, doświadczeni handlowcy będą stosować takie strategie i czerpać z tego zysk. Czas potrzebny do zastosowania takiej strategii jest kluczem do zarabiania na niej pieniędzy.

Zalecany artykuł

To był przewodnik po tym, czym jest Box Spread i jego definicja. Tutaj omawiamy, jak działa Box Spread, wraz z przykładami oraz jego zaletami i wadami. Możesz dowiedzieć się więcej o handlu instrumentami pochodnymi z następujących artykułów -

• Przykład spreadu Bear Put
• Strategia opcji spreadu kredytowego
• Zakłady typu Spread
• Definicja spreadów z dostosowaną opcją
• Bear Spread