Pożyczki oparte na aktywach (definicja, przykłady) - Jak to działa?

Co to jest pożyczka oparta na aktywach?

Pożyczki oparte na aktywach odnoszą się do pożyczek udzielonych przez instytucję finansową firmie lub dużej korporacji, które są zabezpieczone zabezpieczeniami aktywów, w tym sprzętem, zapasami, należnościami, nieruchomościami i innymi aktywami bilansowymi.

• Pożyczki oparte na aktywach to rodzaj kredytu hipotecznego, w ramach którego utrzymuje się aktywa jako zabezpieczenie w celu zabezpieczenia środków finansowych na swoją działalność, aw przypadku niespłacenia pożyczki lub niewywiązania się ze spłaty przez pożyczkobiorcę, aktywa są likwidowane, a pożyczkodawca odzyskuje większość lub całość jego straty.
• Jest często wykorzystywana jako odnawialna linia kredytowa, ale może mieć również strukturę pożyczek terminowych.
• Zwykle jest stosowany w kontekście firmy, która zmaga się z wymaganiami dotyczącymi kapitału obrotowego lub innymi wymaganiami dotyczącymi przepływów pieniężnych. Ale branża obsługuje również osoby fizyczne i oferuje pożyczki na aktywa zabezpieczone jako zabezpieczenie, takie jak dom, samochód itp.
• Pożyczki oparte na aktywach są niezależne od wielkości, tj. Firmy różnej wielkości - małe, średnie i duże posiadające aktywa materialne wykorzystują pożyczkę opartą na aktywach do pozyskiwania pieniędzy, zamiast udawać się na rynek kapitałowy poprzez emisję długu lub udziałów z powodu wysokich kosztów i czasu związanego z im.

Jak działa pożyczka oparta na aktywach?

Problem przepływów pieniężnych firm może wynikać z różnych przyczyn, takich jak szybki wzrost, który wymaga dodatkowego kapitału poza istniejącymi, aby inwestować i utrzymać działalność gospodarczą, lub z powodu długiego okresu windykacji dłużników lub krótkich opóźnień w płatnościach, które spodziewa się otrzymać, co może powodować problemy. w spłacie należności na rzecz swoich pracowników, wierzycieli i dostawców kapitału.

Jeśli więc firma potrzebuje kapitału i nie ma żadnej historii, aby wykazać zdolność kredytową, ani nie ma żadnego poręczyciela lub nie ma przepływów pieniężnych na pokrycie pożyczki, może po prostu spieniężać swoje aktywa, utrzymując je jako zabezpieczenie u pożyczkodawcy.

Na przykład: firma zajmująca się obrotem nieruchomościami buduje budynek A, a także wygrała przetarg na budowę budynku B. Tak więc zanim otrzyma przepływy pieniężne ze sprzedaży mieszkania w budynku A, musi wybudować budynek B.

Co teraz może zrobić firma, aby zdobyć środki na budowę budynku B? Pójdzie do banku, będzie dalej zabezpieczać budynek lub jego wyposażenie i uzyskać kredyt. W ten sposób firma uzyskuje finansowanie w przypadku braku innych opcji poprzez zamianę aktywów niepłynnych na płynne lub czasami zastawienie aktywów płynnych, takich jak zbywalne papiery wartościowe.

Należy jednak pamiętać, że oprocentowanie i kowenanty kredytu zależą od jakości i płynności zabezpieczenia. Jeśli zabezpieczenie jest wysoce płynnym zbywalnym papierem wartościowym (takim jak świadectwo depozytowe, obligacje itp.) Lub inwestycją krótkoterminową, wówczas firma może otrzymać pożyczkę w wysokości do 70-80% wartości nominalnej zabezpieczenia, ponieważ można to łatwo zostać zamienione na gotówkę bez sprzedaży z rabatem ze względu na brak kupującego w przypadku zalegania przez pożyczkobiorcę.

Podczas gdy zabezpieczenie jest niepłynnym aktywem, takim jak nieruchomość lub sprzęt, jak w naszym przykładzie wspomnianym powyżej, wówczas firma uzyskuje około połowy wartości aktywów z powodu dyskonta za brak płynności lub z powodu amortyzacji aktywa.

Można zadać pytanie, dlaczego firma zaciąga pożyczkę w wysokości zaledwie 70-80% nawet zbywalnych papierów wartościowych, mimo że aktywa są płynne. Przyczyna leży w możliwości niewypłacalności tych zabezpieczeń, a także obejmuje koszty zamiany zabezpieczenia na gotówkę w przypadku spłaty przez pożyczkobiorcę.

Zalety

Poniżej przedstawiono zalety pożyczek opartych na aktywach.

• Pomaga w zarabianiu na niepłynnych aktywach - firma posiadająca środki trwałe w bilansie może zostać wykorzystana, aby uzyskać dostęp do dodatkowego kapitału obrotowego. Niezależnie od tego, czy posiada zapasy, sprzęt czy inne niepłynne aktywa, inwestycje w nie mogą posłużyć do zabezpieczenia dodatkowych środków.
• Niższy koszt - ma niższy koszt w porównaniu z pożyczkami niezabezpieczonymi, ponieważ aktywa zastawione jako zabezpieczenie pożyczki można sprzedać w celu odzyskania większości strat w przypadku niespłacenia pożyczki przez pożyczkobiorcę.
• Łatwość uzyskania - w przeciwieństwie do innych konwencjonalnych pożyczek, które wymagają dużej ilości dokumentacji, ABL można łatwo uzyskać, ponieważ wartość zabezpieczenia jest głównym kryterium, które należy wziąć pod uwagę i jeśli spełnia warunki lub kryteria pożyczkodawcy, jest to kłopotliwe -bezpłatny proces.
• Zapewnia stabilność finansową - Pożyczka oparta na aktywach zapewnia amortyzację w czasach trudności finansowych, gdy firma boryka się z finansami i nie ma nic poza aktywami do zaoferowania jako zabezpieczenia, przywracając w ten sposób stabilny stan finansowy. Uniemożliwia to również firmie sprzedaż swoich aktywów z dyskontem w celu zaspokojenia krótkoterminowych potrzeb awaryjnych i pomaga w przekształceniu aktywów niepłynnych w płynne.

Wady pożyczek opartych na aktywach

Poniżej przedstawiono wady pożyczek opartych na aktywach.

• Konkretne kryteria zabezpieczenia - nie wszystkie aktywa kwalifikują się jako zabezpieczenie. Pożyczkodawca po przeprowadzeniu due diligence określa, który składnik aktywów może służyć jako zabezpieczenie i jaką kwotę można pozyskać w oparciu o jakość i poziom ryzyka związanego z zabezpieczeniem. Ogólnie preferowane są aktywa o niskiej amortyzacji i wysokiej płynności.
• Ryzyko utraty cennych aktywów - jeśli firma nie spłaci pożyczki, pożyczkodawca może przejąć aktywa zastawione jako zabezpieczenie i sprzedać je, aby odzyskać pożyczone firmie pieniądze. Kredytobiorca lub firma powinni mieć na uwadze, jaki rodzaj i rodzaj aktywów ma stanowić zabezpieczenie. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiązuje się ze zobowiązań, a aktywa przechowywane jako zabezpieczenie są bardzo krytyczne dla bieżącej działalności gospodarczej, to w znacznym stopniu utrudni to jego działalność gospodarczą.
• Wysoce ryzykowny biznes - Pożyczki oparte na aktywach mogą być bardzo ryzykowne dla pożyczkodawcy, jeśli ryzyko nie zostanie odpowiednio ocenione, a ewentualne ewentualności nie zostaną uwzględnione. Na przykład, co doprowadziło do kryzysu kredytów hipotecznych w Stanach Zjednoczonych w 2008 roku? Mówiąc najprościej, ludzie otrzymywali pożyczki pod zastaw domów, a wraz ze wzrostem rynku mieszkaniowego pożyczkodawcy popadali w samozadowolenie z powodu wysokich zysków i udzielali pożyczek osobom o niskiej zdolności kredytowej. Kiedy załamał się rynek mieszkaniowy, kwota pożyczki udzielonej na domy była większa niż wartość domu, więc pożyczkobiorcy nie spłacali zobowiązań, co doprowadziło do bankructwa wielu dużych ABL i banków inwestycyjnych, takich jak bracia Lehman.

Wniosek

Pożyczki oparte na aktywach są korzystne zarówno dla pożyczkodawcy, jak i pożyczkobiorcy. Pożyczkodawca posiada aktywa jako zabezpieczenie, które może zostać sprzedane w celu odzyskania kwoty pożyczonej pożyczkobiorcy w przypadku niewywiązania się ze zobowiązań.

ABL umożliwia pożyczkobiorcy skorzystanie z tej drogi w celu pożyczenia pieniędzy, gdy inne sposoby, takie jak sprzedaż obligacji lub niezabezpieczonych pożyczek, nie są możliwe, ponieważ pożyczkodawcy oparte na aktywach są mniej zainteresowani przeszłymi przepływami pieniężnymi, rentownością, a nawet osobistymi i biznesowymi wynikami kredytowymi.

Pożyczki oparte na aktywach są często mylone z faktoringiem. Jest między nimi wiele podobieństw, ponieważ obaj wykorzystują wierzytelności jako zabezpieczenie. Są jednak różnice. W faktoringu firma nie pożycza pieniędzy i sprzedaje swoje wierzytelności z dyskontem, aby poprawić przepływ gotówki, podczas gdy w ABL firma pożycza pieniądze pod zastaw wierzytelności.